Calificadoras de empresas

QUIENES CALIFICAN A LAS EMPRESAS DE MERCADO DE DEUDA Y DE CAPITALES

Es práctica común en el mercado de deuda que los emisores de títulos de deuda se sujeten a un proceso de evaluación financiera, económica y legal, entre otros, por parte de una institución calificadora de valores, la cual expide un dictamen o calificación sobre la calidad crediticia (solvencia de pago) del Emisor así como de losvalores que emite. A la fecha existen tres agencias calificadoras de valores, debidamente autorizadas por la Comisión Nacional de Bancaria y de Valores, siendo: Standard & Poor’s, S.A. de C.V., Fitch México, S.A. de C.V. y Moody’s de México, S.A. de C.V. Cada calificadora cuenta con una Escala de Calificación a través de la cual clasifica al Emisor de acuerdo a su grado de solvencia de pago,facilitando con ello la toma de decisión (compra o venta de valores) a los inversionistas participantes en el mercado.
En diciembre de 2005, el IPAB y los Bonos de Protección al Ahorro que emite, obtuvo de las tres instituciones anteriores las más altas calificaciones crediticias, siendo éstas similares a las obtenidas por el Gobierno Federal y por la deuda que emite.

CALIFICADORAS DE VALORES
Ala fecha existen tres agencias calificadoras de valores, debidamente autorizadas por la Comisión Nacional de Bancaria y de Valores, siendo:
* Fitch México, S.A. de C.V
* Standard & Poor’s, S.A. de C.V.,
* Moody’s de México, S.A. de C.V.

Escala de Calificación de Fitch:
F1+(mex)
Alta calidad crediticia. Indica la más sólida capacidad de pago oportuno de loscompromisos financierosrespecto de otros emisores o emisiones domésticas. Bajo la escala de calificaciones domésticas de Fitch México, esta categoría se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de todo otro riesgo en el país, y normalmente se asigna a los compromisos financieros emitidos o garantizados por el gobierno federal. Cuando las
características de la emisión o emisor son particularmente sólidas, se agrega unsigno “+” a la categoría.
AAA(mex)
La más alta calidad crediticia. Representa la máxima calificación asignada por Fitch México en su escala de calificaciones domésticas. Esta calificación se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el gobierno federal.

Escala deCalificación de Standard & Poor’s:
mxAAA
La deuda calificada 'mxAAA' que es el grado más alto que otorga Standard & Poor's , en su escala CaVal, indica que la capacidad de pago, tanto de intereses como del principal, es sustancialmente fuerte.
mxA-1
Esta designación indica un fuerte grado de seguridad respecto del pago oportuno de intereses y principal. Es la más alta categoría de la escala CaVal.En caso de deuda emitida en la que se llegare a determinar que posee extraordinarias características sobre el grado de seguridad de pago oportuno dentro de esta categoría, se indicará tal circunstancia agregando a la calificación un signo de más (+).
BBB
Una obligación calificada como 'BBB' exhibe parámetros de protección adecuados. No obstante, condiciones económicas adversas o cambioscoyunturales probablemente conducirán a una reducción de la capacidad del emisor para cumplir con sus compromisos financieros relacionados con la obligación.
A-3
Una obligación de corto plazo calificada como 'A-3' exhibe parámetros de protección adecuados. Sin embargo, condiciones económicas adversas o cambios coyunturales probablemente desembocarán en una reducción de la capacidad del emisor para cumplircon los compromisos financieros relacionados con la obligación.

Escala de Calificación de Moody’s:
Grado de Inversión
Aaa – Nivel máximo
Aa1, Aa2, Aa3 - Alto grado
A1, A2, A3 - Superior al promedio
Baa1, Baa2, Baa3 - Grado medio Grado especulativo
Ba1, Ba2, Ba3 - Elementos especulativos
B1, B2, B3 - Falta de características para inversión deseable
Caa1, Caa2, Caa3 - Títulos con poco apoyo
Ca -...