Camino Al Cielo

Estados Financieros tipo.

Antes de comenzar a calcular los ratios financieros se deben agrupar las diferentes cuentas y generar los estados financieros tipos, como una manera de facilitar el posterior análisis de los mismos.
|  |Estados Financieros Tipo | |Análisis Horizontal |
| |Balance General |
|ACTIVOS |1999 |
|  |1999 |2000 |2001 |
|Razón de liquidez|1.21 |1.02 |1.10 |
|Prueba Ácida |0.97 |0.82 |0.89 |
|Tesorería |0.29 |0.26 |0.29 |
|Fondo de maniobra a activos totales |0.12 |0.01 |0.06 |
|Capital de trabajo neto |44.000 |4.000 |25.000 |La tendencia de estos índices es en general a la baja, en donde la caída más representativa ocurre durante el año 2000, experimentando un repunte o mejoramiento de los mismos hacia el último período, es decir, el año 2001.

Durante los últimos ejercicios contables, las cuentas de pasivo circulante han experimentado un aumento superior al de los activos circulantes, producto que se haprivilegiado el uso de préstamos de corto plazo –quizás línea de sobregiro asociada a alguna cuenta corriente- y el crédito otorgado por los proveedores. Los índices de liquidez de esta empresa no son buenos, pese a que la cuenta menos liquida del activo circulante -inventarios- posee una baja participación respecto al total de activos; concentrándose la mayor parte del activo circulante en cuentas porcobrar.

Principalmente, el comportamiento de la liquidez, prueba ácida y tesorería, se debe al aumento del 21% del pasivo circulante o de corto plazo, versus el 10% de incremento en el activo circulante. Esto puede apreciarse claramente en el comportamiento del fondo de maniobra –capital de trabajo- que implica una menor disponibilidad de recursos para operar durante el ciclo productivo de laempresa.


|Velocidad de convertibilidad y uso de efectivo |1999 |2000 |2001 |
|Plazo promedio de cobro (días) |71 |56 |37 |
|Plazo permanencia de inventarios (días) |27 |20 |13 |
|Cobertura de gastos de explotación (días) |119 |92|63 |
|Plazo promedio de pago (días) |74 |74 |39 |


El número de días promedio de retorno y duración del efectivo también experimenta una tendencia a la baja.

Los días de convertibilidad del efectivo disminuyen fuertemente hacia el año 2001, lo que indica una buena gestión de comercialización, pese a que el activo circulante estádominado fuertemente por las cuentas por cobrar; en otras palabras, puede que exista una flexibilización en la política de crédito –lo que explica la variación de las cuentas caja y valores negociables- , pero va más dirigida a una política de descuento por pronto pago –pese al monto en cuentas por cobrar reflejado en los balances el cual debe estar formado por una cartera viable de clientes-, queha motivado una mayor salida del producto al mercado. No obstante aquello, la duración de los recursos en efectivo se ha visto mermada alcanzando estos mismos para operar durante 63 días. Más aún, cuando el crédito otorgado por los proveedores también ha disminuido su plazo, llegando a una cantidad de días similar al plazo de cobro, dificultando la posición de solvencia de la empresa, es decir,...