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Técnicas de evaluación del presupuesto de capital
Los métodos básicos que utilizan las empresas para evaluar los proyectos y decidir si
deben aceptarlos e incluirlos en el presupuesto de capitalson:
1. El método del periodo de recuperación.
2. El valor presente neto (VPN), y
3. La tasa interna de rendimiento (TIR)Ç.
Para determinar la aceptabilidad de un proyecto mediante cualquiera deestas técnicas,
es necesario determinar sus flujos de efectivo esperados. Sin embargo, a diferencia de
los otros dos, el método del periodo de recuperación no considera el valor del dinero através del tiempo, por lo tanto nos referiremos al mismo como una técnica no sujeta a
descuentos, mientras que al del valor presente neto y a la tasa interna de rendimiento los
consideraremos técnicassujetas a descuentos.
Periodo de recuperación
Lo definiremos como el número esperado de años que se requieren para recuperar una
inversión original (el costo del activo), es el método más sencilloy el método formal
más antiguo utilizado para evaluar los proyectos de presupuesto de capital.
Para calcular el periodo de recuperación en un proyecto, sólo debemos añadir los flujos
de efectivoesperados de cada año hasta que se recupere el monto inicialmente invertido
en el proyecto.
La cantidad total del tiempo, incluyendo una fracción de un año en caso de que ello sea
apropiado, quese requiere para recobrar la cantidad original invertida es el periodo de
recuperación.
Flujos de efectivo para el proyecto C y para el proyecto L
Flujos netos de efectivo después de impuestosesperados a futuro, FEt
Año (t) Proyecto C Proyecto L
0 -3,000.00 -3,000.00
1 1,500.00 400.00
2 1,200.00 900.00
3 800.00 1,300.00
4 300.00 1,500.00
FEt representa la inversión inicial, o elcosto neto del proyecto.
Proyecto C: 0 1 2 3 4
-3,000 1,500 1,200 800 300UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA
UNI NORTE
SEDE REGIONAL ESTELI
FINANZAS II – Docente: Lic. Jorge Luis Somarriba García 2...