CAPÍTULO 1 PANORAMA DE LA ADMINISTARCION FINANCIERA CORPORATIVA

1.1 Qu son las finanzas En primer lugar, las finanzas se ocupan de determinar el valor. La pregunta de cunto vale algo se plantea una y otra vez. Las finanzas tambin se ocupan de cmo tornar las mejores decisiones. Por ejemplo. Es oportuno hacer una inversin La regla de decisin en las finanzas que se debe comprar un activo si vale ms de lo que cuesta. Aunque es bastante obvio, e puede serpasado por alto con mucha facilidad una situacin compleja, en especial si una adquisicin corporativa como cuando adquiri Paramount. Las finanzas estudian tres reas importantes la administracin financiera corporativa, las inversiones y tambin los mercados e intermediarios financieros. Con frecuencia, estas reas incluyen las mismas transacciones financieras, pero cada una las trata desde un puntode vista diferente. La administracin financiera corporativa es el enfoque principal de esta obra. Sin embargo, usted tambin puede aplicar los principios y las teoras de las finanzas a sus transacciones financieras personales. Por ejemplo, le mostraremos qu es ms conveniente cuando se compra un auto, si el financiamiento especial (un prstamo a una tasa anual del 1.9), u obtener un precio especial(recibir un descuento en efectivo de 1500). Administracin Financiera Corporativa La administracin financiera corporativa fija su atencin en cmo una corporacin puede crear y mantener valor. Las cantidades de dinero en juego pueden ser enormes. Por ejemplo, Microsoft invirti ms de mil millones de dlares para desarrollar y comercializar Windows 95. Generalmente, la administracin financieraimplica el uso eficiente de los recursos para incrementar las metas de cualquier organizacin, incluyendo empresas no lucrativas tales como hospitales y dependencias gubernamentales. Las decisiones de la administracin financiera se basan en conceptos fundamentales y en los principios de las finanzas, que describiremos en este libro. Jirn Clark fund Netscape en 1994, para lo cual aport 4 millones. Acambio, recibi 9.4 millones de acciones de la firma, lo que representaba un 30 de su propiedad. La empresa habra de producir soft-ware para servidor, el cual ayudara a otras empresas a establecer direcciones electrnicas en Internet. Netscape tambin cre un paquete de software llamado Navigator. Navigator ayuda a las personas a navegar por Internet. En un esfuerzo por tener una participacin delmercado dominante del 75 para su software, Netscape regal copias del Navigator. Esperaba que tal porcentaje le ayudara a ganar dinero al vender su software para servidor, junto con los contratos de servicio correspondiente.  En 1995, la estrategia de crecimiento de Netscape ya daba resultados. Sin embargo, un crecimiento tan rpido significaba que Netscape corra el riesgo de tener problemaspara hacer frente a la demanda. Si habra de cumplir esa demanda acelerada, requerira mucho ms dinero para financiar el crecimiento fenomenal de la empresa. En consecuencia, Netscape consider ingresar a la bolsa de valores. Esto es, consider vender acciones comunes al pblico en general por primera vez. Pero Netscape era una empresa muy nueva que todava estaba desarrollando su negocio. De hecho, losanalistas de inversiones haban estimado que Netscape podra no tener utilidades por lo menos durante dos aos. Quin querra invertir en una empresa que an no obtena utilidades Por lo que se pudo comprobar despus, casi todo el mundo. Netscape acudi a suscriptores de emisin de valores en busca de asesora. Los suscriptores se especializan en la venta de nuevos ttulos de acciones. Los suscriptoresvieron el potencial de tan interesante idea y calcularon que Netscape podra vender unos 3.5 millones de acciones a un precio de entre 12 y 14 por accin. Eso proporcionara alrededor de 40 a 50 millones en financiamiento adicional. Los dueos de Netscape consideraron que la situacin era atractiva y decidieron seguir adelante. Los suscriptores pronto descubrieron la tremenda fascinacin de...