Cap 12 de gregorio

Capitulo 12: Régimen de meta de inflación
12.1 Definición del régimen de meta de inflación
Tres características: meta u objetivo de inflación, transparencia y operatividad del banco central orientada hacia el futuro.
Objetivo de inflación: mandato constitucional o legal q requiere q el banco central busque la estabilidad de los precios. En ausencia de un mandato, el objetivo puede serresultado de la política monetaria. Régimen estricto de meta de inflación solo se preocupa de la inflación, un régimen flexible también busca la estabilidad de la actividad económica.
Transparencia: es la claridad en la racionalidad de las decisiones de política monetaria, y la disponibilidad al público de la información de estas. Se cree que la comunicación de las expectativas del banco centralaumenta la efectividad de las políticas, dado que la información puede tener efecto sobre las expectativas.
El fan chart, es un informe de inflación que incluye la proyección central, el nivel de incertidumbre y los riesgos asociados, originalmente usado por el banco central de Inglaterra.
Operatividad orientada hacia el futuro: dado que los efectos de las medidas tienen un rezago, las políticasdeben ser pensadas por sus efectos en el futuro, para lo cual hay q tomar en cuenta los mecanismos de transmisión de la política para ver como afectaran estas sobre la inflación y como se espera q se mueva respecto a la meta.
Otras características y “requisitos”: El mayor desarrollo de los mercados financieros aumenta la efectividad de las políticas basadas en la tasa de muy corto plazo, haciendo qesta afecte a las tasa de largo plazo, así actuando sobre la demanda agregada. Además de esto se agregan características de estabilidad macroeconómica, estás son la ausencia de dominancia fiscal, es decir que no se financia la deuda fiscal con “inflación”, la estabilidad del sistema financiero, los bancos comerciales no se ven perjudicados con los cambios en la tasa del banco central, y porúltimo la estabilidad externa, las economías emergente al ser muy vulnerables a los cambios externos puede sufrir crisis cambiarias lo que debilita la política monetaria para regular la inflación.
Ventajas y desventajas: Las principales ventajas son que permite autonomía de política monetaria, y se enfoca en metas alcanzables dados los mecanismos q hay para llevarlas a cabo, además algunos economistasdicen q este tipo de régimen disminuye la probabilidad de crisis cambiarias. Entre las desventajas se encuentra q es demasiado avanzado, tiene mucho requisitos para llevarse a cabo, como la necesidad de autonomía del banco central y gran capacidad técnica del mismo, aunque estudios no avalan mucho la crítica. Otra crítica q se le hace a este tipo de regímenes es que la inflación no esnecesariamente menor respecto a un regímenes de conducción de política monetaria, aunque empíricamente se ve que países q adoptan un régimen de meta de inflación no vuelven a inflaciones altas.
12.2 La Disfunción de la Política de meta de inflación
Los primeros países en adoptar este régimen de meta de inflación fueron Canadá, Australia y Nueva Zelanda, debido a la dificultad para mantener un régimen detipo de cambio. Luego lo hicieron países desarrollados como el Reino Unido, Finlandia, Suecia entre otros, tras los ataques especulativos durante la crisis de monedas Europeas del 92. Otros países adoptaron este régimen para controlar altas inflaciones, como Israel y países latinoamericanos como Chile, Brasil, México, etc. Países de Europa del Este adoptaron metas de inflación durante la transiciónde economías socialistas a economías capitalista, mientras q otros asiáticos lo hicieron tras la crisis cambiaria de fines del s.XX. Países q no usan este régimen cabe destacar EEUU, la unión europea, Japón , China e India, aunquw EEUU maneja su inflación bajo una regla implícita.
12.3 Teoría de Régimen de meta de Inflación
En los años 80 se usaban dos modelos, el de Mundell-Fleming...