cap 20 appleyard

Para realizar todas las transacciones 'involucradas en el' comercio internacional, el dinero es
obviamente necesario, pero las transácciones internacionales son también complicadas por el
,hecho de que los diferentes países utilizan monedas distintas. Una transacciÓD puramente do­
méSti~ como la compra de una silla hecha en Cárolina del Norte por un residente de Cárolina
del Sur no implica lanecesidad de convertir una moneda a otra. El "dólar de Carolina del Sur"
del comprador es idéntico al "dólar de Carolina dél Norte" deseado por el fabricante de sillas;
son la mistña unidad monetaria, el dólar estadowíidense. Pero la transacciÓD se complica cuan­
do el fabíicante de muebles de Carolina deí Norte vende la silla a un ciudadano francés. El
vendedor desea recibir dólaresestadounidenses, puesto que esa es la unidad monetaria en la
cual se paga'a los trabajadores, a los proveedores y a los accionistas de la firma, mientras que el
consumidor francés desea realizar la transacciÓn con francos franceses. Como cada país que
participa en el comercio intemácional por 10 general posee su propia unidad de moneda nacio­
nal, se requiere un mercado de divisas para convertir unamoneda a otra. En una visiÓn amplia,
el meréado de divisas es, por lo tanto, el mecanismo que re6nea compradores y vendedores de
diferentes monedas. La naturaleza y las operaciones del merc¡yJo de divisas y la ~aciÓD
del tipo de cambio de equilibrio se estudian en los tres capítll\os si~'entes.
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Este capítulo se centrará en cÓmo registrar las transacciO\l~s
nómicas extranjeras de
cualquierpaís específico. Las transacciones internacionales d,(I' un aís comprenden pagos
hacia afuera por sus importaciones, donaciones e inversiones en el exterior y pagos hacia
adentro por exportaciones, donaciones e inversiones por parte de los extranjeros. Al registrar
estas transacciones, un país mantiene sus cuentas de la balanza de pagos, las cuales intentan
mantener un registro sistemático .detodas las transacciones económicas entre él y el resto del
mundo durante un periodo especffi.co, generalmente un año. Usted aprenderá la ubicaciÓn de
los diversos tipos de transacciones en las cuentas, CÓmo interpretar 1m estado de la balanza de
pagos de un país y el significado de las diferentes balanzas en las cuentas, como la "balanza
comercial" y la "balanza en cuenta corriente" que confrecuencia reportan los medios de infor­
maciÓn. Además, se analiza el significado de un término afín, la posición neta de inversión
internacional de un país. El escenario habrá sido preparado para entender el mercado de divisas
, y la determinación de los tipos de cambio én capítulos posteriores. Sin embargo, como preám_
bulo, primero se examina brevemente el crecimiento reciente de laactividad comercial interna­
cional y de los pagos internacionales.

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PARTE v

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FUNDAMENTOS DB ECONOMÍA MONETAJUA INTERNACIONAL .

CRECIMIENTO RECIENTE DEL COMERCIO Y_ºE-LOS MOVIMIENTOS DE CAPITAL
Las transacciones internacionales que se registran en la balanza de pagos de un país reflejaíl en
forma resumida el tamai'io de la actividad de ese país con el resto del mundo. en un aftodado. Una
parte importante de esa actividad eS el comercio de bienes y servicios; en el capítulo 1 se propor.;
cionaron extensos datos sobre los flujos de comercio. y la tabla 1 de este capítulo pennite observar
en forma global el rápido crecimiento del comercio de bienes desde 1973. (Los datos sobre
servicios son menos confiables y meDOS disponibles para este periodo). Este crecimiento delvalor
de las exportaciones mundiales (que en teoría son iguales a las importaciones mundiales) en
ténninos monetarios ha estado en una tasa promedio anual del 9.0% durante este periodo de 26
aftos. Aunque hubo una reducción del comercio entre 1980 y 1985 debido a la recesión mundial
ya que el comercio se miden en dólares (el gran aumento en el valor del dólar entre 1980 y 1985
significó que...