Capital de deuda

INSTITUTO
DE ESTUDIOS
BANCARIOS
GUILLERMO
SUBERCASEAUX

Nombre Marta Ramírez Quezada
Profesor Glenda Soto Mayor
Ramo Evaluación y Preparación de Proyectos
Fecha de entrega 14/11/2008
Índice

Introducción………………………………………………………………………… 3

Costo de la Deuda Bancaria………………………………………………………… 4

Costo de Capital de LosBonos…………………………………………………….. 5

Costo de Capital de Acciones Preferentes………………………………………….. 5

Costos de Capital De las Utilidades Retenidas……………………………………... 6

Costo de Capital de las Acciones Comunes………………………………………... 7

Características de las Acciones Comunes………………………………………….. 7

Ventajas de las Acciones Comunes………………………………………………… 9

Desventajas de las AccionesComunes…………………………………………….. 10

Costo Promedio Ponderado del Capital……………………………………………. 10

Financiamiento a Través de Leasing………………………………………………. 11

Conclusión…………………………………………………………………………. 13

Bibliografía………………………………………………………………………… 14

Introducción

En este trabajo veremos y analizaremos los costos de las fuentes de financiamiento a largo plazo que pueden encontrar las empresas. También se enfocara en el sentido que estaremos conconocimientos para aplicar las tasas de descuentos exigidas a los proyectos.

Y en este mundo de grandes competencias cada aspecto de cultura y conocimientos generales sobre temas tan importantes nos harán diferentes. Es por ello que el trabajo será de mucha ayuda para las personas que lean este informe.

Costo de Capital de la deuda Bancaria

La deuda bancaria tiene un costo decapital muy alto equivalente a la tasa de interés ajustada por impuestos

Las empresas bancarias se rigen por la súper intendencia de bancos la cual los supervisa que todo este en orden y que cumplan la normas establecidas. Recuerden que todo componente de la estructura financiera tiene un costo pues representan un capital y éste tiene un valor en el tiempo. Pues bien, el costo de obligacionescontraídas con las entidades bancarias es igual a:
KD (1– T)

Donde T es igual a la tasa de impuesto. Sin embargo, es importante tener en cuenta que en materia de evaluación financiera se debe trabajar con tasas efectivas. En el estudio de la estructura de capital.
Se mencionó que los intereses producto de la deuda eran deducibles de impuestos y con un ejemplo seexplicaba el efecto sobre los flujos de efectivo. Por lo tanto se debe tener en cuenta que esa es la razón por la cual se tomará el costo después de impuestos.

Ejemplo
¿Cuál es el costo de la deuda para un crédito bancario que tiene una tasa efectiva anual del 18% con una tasa impositiva del 30%?

KD (1 –T) = 0.18 (1 – 0.30) = 0.126 = 12.6%

Este 12.6% sería el costo de las nuevas deudas ysu aplicación se daría en el momento de realizar decisiones de presupuesto de capital o nuevas alternativas de inversión.

“En resumidas cuentas las empresas a trabes de los ahorros en los impuestos, el estado subsidia una parte de los impuestos”

Costo de capital de los bonos

Los bonos son deudas a largo plazo, los cuales emite la propia empresa para el financiamiento de esta.

En laactualidad existen dos tipos de bonos, esto va a depender del tipo de amortización que emplee la entidad.

Lo más común en Chile son los bonos periódicos que pagan intereses y capital a través del sistema francés. Esto se refiere que cada mes se paga una cuota en la cual se amortiza la deuda junto con los intereses. Para el cálculo de capital se basa en la TIR, la cual se busca la tasa queiguale los pagos futuros con el precio obtenido por su colocación, deduciendo los gastos de emisión y colocación.

Costo de capital de Acciones preferentes
Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que al mismo tiempo ofrecen características similares a las de las obligaciones y características similares a las de las acciones comunes. Todas...