capital de la empresa

ASIGNATURA DE GESTION FINANCIERA
INDICE
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Sesión 4:

Estructura de capital de la empresa.

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Sesión 5:

Costo de capital de la empresa.

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Sesión 7:

Decisiones de Financiamiento en el tiempo.

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ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA
Con el objetivo de conseguir la meta de maximizar le inversión de los propietarios, el
encargado de la administraciónfinanciera de la empresa deberá ser consciente y a su
vez

capaz de evaluar y definir cuál es la estructura de capital más saludable y

conveniente para la empresa, y relacionar a esta (la estructura de capital) con el
riesgo, rendimiento y valor.
La terminología ¨capital¨ comprende los fondos o recursos a largo plazo de la
empresa. Es decir todos los componentes del lado derecho del balancegeneral de la
empresa exceptuando los pasivos a corto plazo.
Los fondos o recursos a largo plazo está constituido se le denomina inversión por
deuda y la inversión de los propietarios como capital de aportación.
La Inversión de Deuda.- contiene los préstamos a largo plazo en que incurre la
empresa. El costo relativamente y comparativamente bajo de este se debe a que los
acreedores correnmenor riesgo.
La Inversión de los Propietarios.- Está constituido por los fondos a largo plazo
provistos por los dueños de la empresa.
La diferencia entre estructura de capital y estructura de financiamiento de la empresa

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Esta dada en o por el pasivo a corto plazo; es decir que la estructura de financiamiento
o financiera de la empresa incluye el pasivo total mas el patrimonio (llamadotambién
recursos Propios). En cambio la estructura de capital tal como lo señaláramos
anteriormente lo componen la suma del pasivo no corriente y el patrimonio.
COSTO DE CAPITAL DE LA EMPRESA
El Costo de capital es definido por Van Horne como la tasa mínima de rentabilidad
necesaria para que se justifique el uso de fondos.
También podemos definirlo como la tasa de rendimiento que debe serpercibida por
una empresa sobre su inversión proyectada. De igual modo se considera como la tasa
de rendimiento requerida por los proveedores del mercado de capitales para atraer sus
fondos hacia le empresa.
Asumamos por un momento que el riesgo se mantiene constante, la ejecución de
proyectos con una tasa de rendimiento por encima del costo de capital, incrementara
el valor de la empresa.DECISIONES FINANCIERAS DE LARGO PLAZO
El endeudamiento de largo plazo es una forma importante de financiamiento con
vencimiento mayor a un año. Puede conseguirse con préstamos a plazos,
contratándose con una institución financiera o por medio de la colocación de bonos,
que son deuda negociable vendida a prestamistas institucionales o individuales.
Los titulares de estas obligaciones de largoplazo son obviamente acreedores de ésta
Los títulos de deuda en general son compromisos que la empresa emisora contrae
Para pagar los respectivos intereses y principal.
El costo de la deuda a largo plazo es generalmente mayor al préstamo de corto plazo
Los elementos que explican este mayor costo están dados por la expectativa general
de futuros niveles de inflación más altos, preferencia de losprestamistas por
prestamos mas líquidos a plazos más cortos y mayor demanda de préstamos a largo
plazo que a corto plazo en la relación con la oferta de dichos préstamos.
Concretamente pues, a mayor plazo de un préstamo, menor certeza en la estimación o
pronóstico de las tasas de interés futuras, como corolario de lo señalado más alto es el

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riesgo del prestamista del prestamista derenunciar a una oportunidad para conceder
recursos o flujos de financiamiento a una tasa superior.
BANCA DE INVERSION
La Banca de inversión desempeña un papel importante en el financiamiento a las
empresas para obtener recursos a largo plazo.
La banca de inversión actúa como intermediario entre el emisor y los compradores de
nuevas emisiones de valores, la banca de inversión compra valores...