capital de trabajo

EJERCICIOS
(Del Libro fundamentos de Administración Financiera)


1.- Doremus Door and Pillar Company en la actualidad tiene activos totales por M$ 3.200.- , de los cuales el efectivo y losvalores negociables son M$ 200.- . Las ventas son de M$ 10.000.- al año y el margen de utilidad bruta (antes de cargo por intereses) es del 12%. Dada la naturaleza ciclica del negocio, la compañía estáestudiando niveles mas altos de liquidez como un amortiguador contra la adversidad. Específicamente se están estudiando niveles de M$ 500.- y de M$ 800.-, en lugar de los M$ 200.- que mantiene en laactualidad. La nueva liquidez será financiada con nuevo capital en acciones.
Determine la rotación de los activos, rendimiento sobre los mismos, y el margen de utilidad bruta bajo los tres nivelesalternativos de liquidez.
Si los nuevos niveles de liquidez se financiaran con deuda a largo plazo al 15% de interés: ¿ Cuál sería el “costo” antes de intereses e impuestos de las dos nuevas políticasa)
m$ 200.-
m$ 500
m$ 800
Activos Totales
3.200
3.500
3.800
Ventas
10.000
10.000
10.000
Margen Bruto antes intereses
1.200
1.200
1.200
Rotacion Activos
3,13
2,86
2,63
Rendimiento38%
34%
32%




b)
m$ 200.-
m$ 500
m$ 800
Activos Totales
3.200
3.500
3.800
Ventas
10.000
10.000
10.000
Financiamiento adicional
0
300
600
Costo financiamiento

45
90Margen Bruto antes intereses
1.200
1.200
1.200
Rotacion Activos
3,13
2,86
2,63
Rendimiento
38%
34%
32%


2- Pressler Cardboard Company estima los siguientes flujos de efectivo netostrimestrales para la compañía en conjunto durante los siguientes dos años (en miles $):


2006
2007
1
2
3
4
1
2
3
4
1.200
2.100
(2.700)
(1.900)
1.700
1.600
(3.600)
(1.000)

LaCompañía se inicio el 2007 con M4 1.500.- en activos líquidos.

a) ¿Cuál es el saldo acumulado esperado en activos líquidos al final de cada trimestre si no existe financiamiento?
b) ¿Cuánto...