Capital de trabajo

ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO

– Un enfoque imprescindible para las empresas en el contexto actual

ADMINISTRACION DE CAPITAL DE TRABAJO
Un enfoque imprescindible para las empresas en el contexto actual

Autor: Dr. César H. Albornoz
Colaboración: Dr. Miguel Angel Cuello

Bibliografía

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Definiciones

3

Riesgo / Rentabilidad / Liquidez, en el análisis del capital deltrabajo

5

Ciclo operativo: Dinero - Mercadería - Dinero

10

Políticas en la Administración del Capital de Trabajo

16

Política de Financiamiento

31

Conclusiones

42

Caso Práctico

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Autor: Dr. César H. Albornoz

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ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO

– Un enfoque imprescindible para las empresas en el contexto actual

Bibliografía:
Basagaña y colab. -Administración Financiera I y II - Ed. Macchi
Brealey / Myers - Fundamentos de Financiación Empresarial - Mc Graw Hill
Brealey / Myers - Principios de Finanzas Corporativas - Mc Graw Hill
Brealey / Myers / Marcus - Principios de Dirección Financiera - Mc Graw Hill
Drimer R. - Finanzas de Empresas - Ed. Buyatti
Messuti D. - Temas de Administración - Ed. Macchi
Mondino / Pendas - Finanzas paraEmpresas Competitivas - Granica
Pascale R. - Decisiones Financieras - Ed. Macchi
Ross / Westerfield / Jaffe - Finanzas Corporativas - Irwin
Sapetnitzky y colab. - Administración Financiera de las Organizaciones - Ed. Macchi
Suarez Suarez - Decisiones Optimas de Inversión y Financiamiento - Ed. Pirámide
Van Horne - Administración Financiera - Ed. Prentice Hall
Van Horne - AdministraciónFinanciera - Ediciones de Contabilidad Moderna
Van Horne / Wachowicz - Fundamentos de Administración Financiera - Ed. Prentice Hall
Weston / Coppeland - Finanzas en Administración - Mc Graw Hill
Artículos varios de la Revista Administración de Empresas
Macario Alberto - Magnitud y estructura de inversiones en las empresas - RAE XII página 361.
Macario Alberto - El capital de trabajo: sus efectoseconómicos y financieros - RAE
XIII - página11.
Del Aguila Jorge y otros - Optimización del riesgo en la asignación crediticia - RAE
VII - página 643.
Martino Roque - Administración de cuentas a cobrar - RAE XI - página 249.
Pecheny David - Comportamiento de un modelo de control de stock en condiciones de
inflación - RAE I - página 943.
Slaybaugh Charles - Administración de inventarios - RAE VI- página 795.

Autor: Dr. César H. Albornoz

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– Un enfoque imprescindible para las empresas en el contexto actual

DEFINICIONES
En el presente trabajo trataremos de analizar porqué es importante la
administración del capital de trabajo para lograr el éxito de la gestión del
administrador financiero y por consiguiente de la empresa.
Antes decomenzar con el desarrollo de los temas, precisaremos algunas
definiciones para utilizar un lenguaje común.
En un sentido amplio, el capital de trabajo, algunos autores los denominan
también activos de trabajo, involucra a la inversión de la empresa en activos
corrientes o activos circulantes.
Designaremos capital de trabajo neto a la diferencia entre los activos
corrientes y los pasivoscorrientes. El término corriente lo entendemos por aquello
bienes o deudas que se establecen dentro del ciclo operativo de la empresa, que
normalmente es de un año, y que a su vez coincide con el balance general.
Con estas definiciones, podemos decir que la administración del capital de
trabajo se ocupa de la administración de los activos corrientes (caja, bancos,
cuentas a cobrar, inversioneslíquidas, inventarios) como así también los pasivos
corrientes.
Estos activos, que por su naturaleza, cambian muy rápidamente, nos obliga a
tomar decisiones y dedicarle un mayor tiempo de análisis, para lograr optimizar su
uso. El administrador financiero, para cumplir con su objetivo, deberá centrarse en
los siguientes puntos:
a) ¿Cuál será el nivel óptimo de la inversión en activos...