Capital de trabajo

CAPITAL DE TRABAJO



UNIVERSIDAD DE LA SALLE
Facultad de Ciencias Administrativas y Contables
Programa de Administración de Empresas
Gerencia Financiera
Bogotá, septiembre de 2012
Introducción
Al trabajar detalladamente el concepto de capital de trabajo que se ha trabajado usualmente tenemos que este concepto contiene en si mismo varias definiciones, están las que se han trabajadocontablemente, denominadas como capital de trabajo neto el cual representa la diferencia en unidades monetarias de los activos corrientes frente a los pasivos corrientes y s considera que la empresa esta preparada para afrontar cualquier clase de improviso económico, sin embargo este es un concepto aplicable en situaciones de liquidación de la empresa; por esta razón es necesario trabajar elconcepto de capital de trabajo desde otra perspectiva.
Desde el punto de vista financiero, trabajamos el capital de trabajo como el monto de activo circulante que requiere la empresa para una correcta ejecución de su actividad, y se habla también de la correcta administración de este activo circulante es decir, la correcta administración de ciertas cuentas como son cuentas por cobra inventarios y elfinanciamiento, las cuales de manera primaria conforman el activo circulante de la compañía.

Objetivos
* Aplicar y afianzar los conocimientos adquiridos en la catedra con respecto al tema de capital de trabajo.
* Trabajar típicos casos empresariales donde se manifieste la administración del capital de trabajo.

Problemas
1. Anderson Corporation (una compañía financiada totalmentecon capital de los accionistas) tiene un nivel de ventas de $280,000 con un margen de utilidad de 10%, antes de impuestos e intereses. Para generar este volumen de venas mantiene una inversión de $100,000 en activo fijo. Actualmente su activo circulante es de $50,000.
a. Determine la rotación del activo total de la empresa y calcule la tasa de rendimiento del activo total antes deimpuestos.
ventas activo total
$280,000$150,000
ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL=1,86

UAIIactivo total
$2,800$150,000
RENDIMIENTO DEL ACTIVO=0,186=18,6%
b. Calcule la tasa de rendimiento del activo antes de impuestos a diferentes niveles de activo circulante, comenzando con $10,000 y llegando hasta $15,000 con incrementos de $100,000.
Activo circulante = $30,000
UAIIactivo total
$2,800$130,000RENDIMIENTO DEL ACTIVO=0,2153=21,5%

Activo circulante = $40,000
$2,800$140,000
RENDIMIENTO DE ACTIVOS = 0,2= 20%
Activo circulante = $60,000
$2,800$160,000
RENDIMEINTO DE ACTIVOS = 0,175 = 17,5%
Activo circulante = $70,000
$2,800$170,000
RENDIMEINTO DE ACTIVOS = 0,1647 = 16,4%
c. En el inciso (b) ¿cuál es la hipótesis implícita con respecto a las ventas? Evalúe laimportancia de dicha hipótesis, junto con la policía para determinar el nivel de activo circulante que maximiza el rendimiento del activo total como se calculó en el inciso (b).
R/ Con respecto a la rotación del activo cuanto mas alto es el nivel de ventas, conservando el mismo nivel de activos totales, la relación hace que la rotación se haga más pequeña. Al obtener la utilidad de esas ventas y calcularel rendimiento se observa que el nivel optimo de activo circulante que maximiza el rendimiento es $50,000, ya que a este nivel el rendimiento es de 18,6%.
2. Malkiel Corporation hizo sus proyecciones a tres años para su inversión en activos con base en la siguiente tabla. Llegó a la conclusión de que las cuentas por pagar y las acumulaciones tienden a representar una tercera parte de su activocirculante. En la actualidad tiene un capital de $50 millones y el resto de su financiamiento lo adquiere a través de la deuda de largo plazo. Las utilidades retenidas hacen un total de $1 millón trimestrales.








d. Haga una grafica sobre la trayectoria del tiempo de: (i) el activo fijo y (ii) el activo fijo total (menos la suma financiada de manera espontanea por...