Capitulo 10 Administracion Financiera GITMAN

Técnicas de
elaboración del
presupuesto de capital

Elaboración del presupuesto
de capital
Es el proceso de evaluación y selección de
las inversiones a largo plazo que son
congruentes con la meta demaximización
de la riqueza de los dueños de la empresa.

MOTIVACIONES PARA LA
INVERSIÓN DE CAPITAL
Inversión de capital
 Inversión operativa


Proceso de elaboración del
presupuesto de capitalElaboración de propuestas
 Revisión y análisis
 Toma de decisiones
 Implementación
 Seguimiento


TERMINOLOGÍA BÁSICA

Proyectos independientes
 Proyectos mutuamente excluyentes
 Fondosilimitados
 Racionamiento de capital
 Enfoque de aceptación-rechazo
 Evaluación de las propuestas
 Enfoque de clasificación


Periodo de recuperación
de la inversión
El periodo de recuperación de lainversión es el tiempo requerido para
que una compañía recupere su
inversión inicial en un proyecto,
calculado a partir de las entradas de
efectivo

CRITERIOS DE DECISIÓN


• Si el periodo derecuperación de la inversión es menor que el
periodo de recuperación máximo aceptable, se acepta el proyecto.



• Si el periodo de recuperación de la inversión es mayor que el
periodo de recuperación máximoaceptable, se rechaza el proyecto.

La administración determina el periodo de recuperación máximo aceptable de
la inversión. Este valor se establece subjetivamente con base en diversos
factores,incluyendo el tipo de proyecto (expansión, reemplazo, renovación u
otro), el riesgo percibido en el proyecto, y la relación percibida entre el
periodo de recuperación y el valor de las acciones.

VENTAJASY DESVENTAJAS DEL ANÁLISIS
DE PERIODOS DE RECUPERACIÓN



En ocasiones, las grandes empresas usan el
enfoque del periodo de recuperación de la
inversión para evaluar proyectos pequeños,
y lasempresas pequeñas lo usan para
evaluar la mayoría de los proyectos. Y
cuanto más corto sea el periodo de
recuperación de la inversión, menor será la
exposición de la empresa al riesgo.

La principal...