Capitulo 10 Sach y Larrain

Déficit, Inflación y Crisis en la Balanza de Pagos.

*las latas tasas de inflación fueron provocadas por los cuantiosos y persistentes déficit presupuestarios financiados por el banco centralmediante la emisión de dinero.
El déficit puede evitarse con una reducción del gasto más un alza de impuestos. Es muy difícil ya que esta política debe ser aprobada por el Poder Legislativo del país antesde ser aplicadas.
Un déficit fiscal financiado por emisión de dinero provoca que el BC pierda reservas de moneda extranjera creando así la “Crisis de balanza de pago” donde el régimen cambiario sederrumba, el tipo de cambio comienza a flotar y la inflación aumenta. (Hecho traumático en la economía)
1.- Déficit Fiscal e Inflación
El gobierno financia su déficit por:
• Endeudamiento con elpúblico
• Uso de reservas de moneda extranjera
• Emisión del papel moneda.

(un gobierno que se ha endeudado fuertemente en el pasado le será difícil hacerlo en el futuro ya que sus acreedores dudarande su capacidad de pago de sus obligaciones) Es por esto que un gobierno que enfrente un déficit grande se vera obligado a financiar dicho déficit con la emisión de dinero.
Emitir dinero es unproceso de dos etapas ya que la creación de dinero es la prerrogativa del banco central y no del gobierno. Primero el gobierno emite bonos para cubrir el déficit y después este vende dichos bonos al bancocentral a cambio de dinero, el cual usa para cubrir el déficit.
Déficit Fiscal en una Economía Cerrada
Se supone que el gobierno no tiene acceso a endeudamiento directo con el publico yq eus usreservas internacionales se agotaron, por lo tanto su única opción es endeudarse con el Banco Central.
DEF=déficit fiscal Real en unidades de producto, entonces, PxDEF= déficit en términos nominales.
Elgobierno vede bonos al BC a cambio obtiene el monto de dinero necesario para cubrir el déficit. Aumentando la Oferta Monetaria de acuerdo a la magnitud del Deficit nominal.
∆M= PxDEF
Este...