Capitulo 12

El Modelo IS-LM

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Introducción
• El modelo IS-LM es un modelo
macroeconómico que permite explicar las
consecuencias de las decisiones del
gobierno en materia de política fiscal y
monetaria en una economía cerrada
• Se representa gráficamente mediante dos
curvas que se cortan, llamadas IS y LM, que
identifican el modelo.
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Tasa de Interés, r

Introducción
LM

i

IS
YOferta, Y, PBI
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Introduccion
Variables
exógenas

Variables
endógenas
IS-LM

Oferta monetaria, gasto
publico, tasa de interes

Y, PBI
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Introducción
• La curva IS (investment/saving) –inversiónahorro- es una variación del modelo de
gasto-ingreso que incorpora la tasa de
interés del mercado r (la demanda en este
modelo)

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Introducción
• La curva LM(preference/money supply
equilibrium) -equilibrio de la preferencia de
liquidez /oferta de dinero- representa la
cantidad de dinero disponible para invertir
(la oferta en este modelo).

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Introducción
• El equilibrio se alcanza cuando la cantidad de
dinero invertido iguala la cantidad de dinero
disponible para invertir.
• La tasa de interes de ese punto r* es la unica que
permite el equilibriosimultaneo de la oferta y la
demanda en los mercados de bienes & financiero.

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Tasa de Interés, r

El Modelo IS-LM

LM

Esta tasa de interés es la
unica que permite un
equilibrio simultaneo en
los mercados de bienes &
financiero

r

IS
Y

Oferta, Y, PBI
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La curva IS
• En el equilibrio
• Y=C+I+G
• C = a + b(1- T)Y
• I = e – dr
• En donde Y: ingreso; C:consumo;I:inversion; G: gasto
publico; T:impuestos netos; r: tasa de interes y a,b,d y e
constantes.
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Tasa de Interés, r

La curva IS

Combinaciones de r e Y
que satisfacen la identidad
de la función del ahorro y
la función de inversión.

IS

Oferta, Y, PBI
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La curva IS
• La curva IS muestra las combinaciones de r e Y
que satisfacen la identidad de la función de ahorro
y la funciónde inversión.
• Es el conjunto de puntos en los que se da el
equilibrio del gasto.
• ¿Por qué la curva se inclina hacia abajo?
• Porque cuando la tasa de interés aumenta reduce la
inversión y eso reduce el PBI a través del proceso
multiplicador

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La inversión y la tasa de interés
• En este modelo la tasa de interés (r) es una
variable exógena.
• La tasa de interés es la tasa media(la que
representa a todos los diferentes tipos de tasas: de
largo plazo, de corto plazo, de bonos, etc.)
• Usamos la tasa de interés real, r
• La tasa de interés real (r) = tasa de interés
nominal (i) - Inflación
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La inversión y la tasa de interés
I

• La función de inversión
es:
• I = e - dr
• e, d = constantes
• d = cuánto cae la inversión
cuando la tasa de interés
aumentaun 1%

I = e - dr

r
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La inversión y la tasa de interés
• ¿Por qué la inversión (I) depende negativamente de la
tasa de interés (r)?

• La mayoría de las inversiones se financian
pidiendo prestado o con fondos propios que bien
podrían colocarse en títulos financieros (costo de
oportunidad).
• Si las tasas de interés son altas, tanto los costos de
los préstamos como laspérdidas por no elegir la
otra mejor alternativa son altos.
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La curva IS
Conclusion:

Una alta tasa de interes lleva a
una menor oferta agregada y a
un menor producto e ingreso
nacional.

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Tasa de interes, r

Cambios en la
curva IS

IS

Y1

Y2

Oferta, Y

Modelo gasto
ingreso simple

Demanda, Z

C+I+G

C

45°

Oferta, Y

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Cambios en la curva IS
• Dadauna tasa de interés
• Tanto el aumento de la inversión (I) como
del gasto del gobierno (G) aumentan el PBI
a través del multiplicador y cambian la
curva IS a la derecha

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Cambios en la curva IS

Tasa de Interés, r

La curva IS
Un aumento de G Cambia La curva IS a la derecha

i

IS´ (G´ > G)
IS (G)
Y

Y´

Oferta, Y, PBI
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Cambios en la curva IS
Conclusion:...