Capitulo 18 Evaluación

CAPITULO 19 EVALUACIÓN
El modelo unidimensional de la sensibilización del VAN

Este determina hasta donde puede modificarse el valor de una variable para que el proyecto siga siendo rentable.
Elmodelo unidimensional de la sensibilización del VAN
Como su nombre lo indica, y aquí radica la principal limitación del modelo solo se puede sensibilizar una variable por vez. El principiofundamental de este modelo define a cada elemento del flujo de caja como el de más probable ocurrencia. Luego la sensibilización de una variable siempre se hará sobre la evaluación preliminar.
El modelomultidimensional de la sensibilización del VAN

La operatividad de los modelos de sensibilización radica en la mayor o menor complejidad de sus procedimientos. Este incorpora el efecto combinado dedos o más variables, busca determinar de qué manera varia el van frente a cambios en los valores de esas variables como una forma de definir el efecto en los resultados de la evaluación de errores enlas estimaciones.
Usos y Abusos de la sensibilidad
Básicamente, la sensibilización se realiza para evidenciar la marginalidad de un proyecto, para indicar su grado de riesgo o para incorporar valoresno cuantificados.
Teóricamente, no es importante conocer la marginalidad de un proyecto si no existe incertidumbre. Sin embargo, al ser el flujo de caja, sobre el que se basa la evaluación, elresultado de innumerables estimaciones acerca del futuro, siempre será necesaria su sensibilización.
De aquí se desprende como se puede emplear este análisis para ilustrar lo riesgoso que puede ser unproyecto. Si se determina que el valor asignado a una variable es muy incierto, se precisa la sensibilización del proyecto a los valores probables de esa variable. Si el resultado es muy sensible a esoscambios, el proyecto es riesgoso.
Si bien el análisis de sensibilidad facilita el estudio de los resultados de un proyecto, su abuso puede conllevar serias deficiencias en la evaluación. Existe...