Capitulo 3 Brealey Myers Resumen

Resumen capítulo tres - Brealey Myers
Valoración de activos duraderos
El Valor Actual es una de las herramientas que se utiliza para valorar activos, mediante el factor de actualización logra traera valor presente los flujos futuros del activo en cuestión. VA=FA1×C1=C11+r
Por otro lado, existen activos que producen flujos de caja en distintos períodos y su Valor Actual se calcula así:VA=Ct1+rt
El factor de actualización (FA) es inversamente proporcional al tiempo, esto puede generar incentivos para invertir a más largo plazo y por otro lado que no se produzca arbitraje.
Deudasperpetuas y rentas constantes
Cuando hablamos deuda perpetua nos referimos a aquellos instrumentos que ofrecen un flujo de caja fijo indefinidamente. La rentabilidad de los flujos depende del pago anualcomprometido por su valor actual. r=CVA
Existen casos donde la perpetuidad es crecientes (reajustes salariales por ej.), en estas situaciones se aplica directamente sobre el VA. VA=Cr-g
Untercer caso es el de rentas constantes, estas se presentan en tres tipos. El primero es el tradicional donde la los flujos comienzan en el período 1 y son a perpetuidad, el segundo en que los flujoscomienzan en el período t y son a perpetuidad, y el tercero en que comienzan en el período 1 y terminan en t. Las tres ecuaciones respectivas son las siguientes Cr ; Cr11+rt ; Cr-Cr11+rt
Interés compuestoy simple
La diferencia fundamental entre estos dos tipos de intereses es que en el caso del interés simple este se paga solo sobre la inversión inicial, en cambio en el interés compuesto luego degenerados los intereses del primer periodo, estos se invierten junto con el capital y general más intereses aun. Claramente existe una leve diferencia a favor del interés compuesto, la cual con el pasarde los años se puede volver gigante.
En el texto se ha asumido que la capitalización es anual, pero se hace mención también sobre algunos casos donde se puede capitalizar de forma semestral por...