Capitulo 9

5. Under the expectations hypothesis, if the yield curve is upward sloping, the market must expect an increase in short-term interest rates. True/false/uncertain? Why?
Verdadero, ya que, bajola hipótesis de las expectativas, no hay primas de riesgo incluidas en los precios de los bonos. La única razón para que los rendimientos a largo plazo superen los rendimientos a corto plazo es que se tengauna expectativa de tasas más altas a corto plazo en el futuro.
6. Under the liquidity preference theory, if inflation is expected to be falling over the next few years, long-term interest rates willbe higher than short-term rates. True/false/ un-certain? Why?
Incierto, ya que, una baja tasa de inflación por lo general conducen a reducir las tasas de interés. Sin embargo, si la prima deliquidez es lo suficientemente grande, los rendimientos a largo plazo pueden superar rendimientos a corto plazo pese a las expectativas de la caída de las tasas.
7. La curva de rendimiento tiene una pendientepositiva ¿Cree que los inversores esperan que suban los tipos de interés a corto plazo? ¿Por qué si o por qué no?
Las curvas de rendimiento suelen ser asintóticamente pendiente positiva: cuanto mayorsea la madurez, mayor es el rendimiento, con incrementos marginales decrecientes (es decir, como uno se mueve a la derecha, la curva se aplana). Hay dos explicaciones comunes para las curvas derendimiento pendiente positiva. En primer lugar, es posible que el mercado esté anticipando un aumento de la tasa libre de riesgo. Si los inversores aguantan a invertir ahora, pueden recibir una mejortarifa en el futuro. Por lo tanto, bajo la teoría de fijación de precios de arbitraje, los inversionistas que están dispuestos a bloquear su dinero en el momento deben compensar el aumento previsto de lastasas lo que la tasa de interés más alta de las inversiones a largo plazo
Si se parte de una estructura plana y los participantes del mercado esperan que las tasas de interés de corto plazo...