Capitulo3final
Páginas: 33 (8186 palabras)
Publicado: 9 de marzo de 2015
LA INFLACIÓN Y POLÍTICAS DEL BANCO CENTRAL DE BOLIVIA*
JAVIER COSSÍO, MARCO LAGUNA, DENISSE MARTIN, PABLO MENDIETA, RAÚL MENDOZA, MARTÍN PALMERO, HUGO RODRIGUEZ**
* Este documento fue preparado para las Jornadas Monetarias del Banco Central de Bolivia (BCB) realizada el 18 de julio de 2007. Las opiniones en el documento no comprometen al BCB o a sus autoridades.
**Se agradecen los comentarios de Hugo Dorado y Rolando Marín
RESUMEN
El aumento de la inflación en el 2007 ha generado preocupación en Bolivia. El presente documento demuestra que la inflación ha sido una característica de la historia económica del país y que ésta implica costos para la sociedad, principalmente, influye de forma directa en la pobreza y en la desigual distribución del ingreso;por lo que su control es primordial. Asimismo se expone que el Banco Central de Bolivia puede controlar la inflación núcleo por medio de las políticas monetaria y cambiaria, aunque éstas actúan con rezago y su efectividad dependerá de otros factores como la confluencia de shocks diversos en la economía, la evolución de las expectativas y los choques externos.
Clasificación JEL: E3, E52, N00Palabras clave: Inflación, política monetaria, historia económica
1. INTRODUCCIÓN
En 2007 y al igual que en varios países latinoamericanos, la inflación en Bolivia aumentó sustancialmente. Esta alza generó preocupación en los analistas y la población, pues ha sido relacionada con fenómenos inflacionarios previos en la historia económica boliviana.
Este documento tiene tres objetivos. El primeroes mostrar que las últimas dos décadas han sido las más estables en términos de inflación, en comparación con periodos previos. El segundo corresponde a señalar por qué es importante controlar la inflación, aspecto que destaca los costos en los cuales incurre una sociedad, en particular la boliviana, cuando la inflación ha aumentado. Finalmente, se explicará como han operado las políticasmonetaria y cambiaria en el periodo reciente, señalando que la efectividad de ambas persiste. El documento se estructura en esas tres partes.
2. LA INFLACIÓN EN LA HISTORIA ECONÓMICA DE BOLIVIA
La inflación ha sido una característica que acompañó a varios países latinoamericanos aún desde el inicio mismo de su formación como repúblicas independientes.1 En efecto, las necesidades de financiamiento parala guerra de la independencia y la formación de los nuevos estados implicaron importantes presiones inflacionarias. En el caso de Bolivia y tomando como referencia la ciudad de Potosí, Garner (2007) encontró que los precios subieron en promedio 26% en el periodo 1810 a 1818, en comparación con el periodo previo desde 1750 (Gráfico 1).
1 A pesar de que no se cuentan con estadísticas desdeel descubrimiento de América, el proceso de extracción de plata de las minas actualmente situadas en México y Bolivia habrían generado inflación tanto a España como al Nuevo Mundo. De hecho, Fischer, Sahay y Vegh (2002) clasifican a la situación española entre 1502 y 1600 como un periodo de alta inflación.
Gráfico 1:
Índice de precios en ciudades seleccionadas de América Latina, 1750-1830200
175
150
125
100
75
50
1750 1760 1770 1780 1790 1800 1810 1820 1830
Fuente: Garner (2007)
Establecida la república, la emisión monetaria estuvo a cargo de la Casa de Moneda de Potosí, en un contexto en el cual Bolivia adoptó el régimen de patrón metálico, ligado a la producción de plata. La situación económica fue precaria al inicio de la república, pues el Ministro de Hacienda Bernabé yMadero, en su primera memoria del 5 de junio de 1826, se refirió al “ruinoso estado de los fondos públicos, cuando las huestes libertadoras pisaron el suelo de Bolivia, el decadente y exánime del comercio y las inmensas contribuciones que gravitaban sobre los habitantes de la República” (Vásquez Machicado, 1991).
Esta situación propició la acuñación de monedas con menor contenido de plata o...
LA INFLACIÓN Y POLÍTICAS DEL BANCO CENTRAL DE BOLIVIA*
JAVIER COSSÍO, MARCO LAGUNA, DENISSE MARTIN, PABLO MENDIETA, RAÚL MENDOZA, MARTÍN PALMERO, HUGO RODRIGUEZ**
* Este documento fue preparado para las Jornadas Monetarias del Banco Central de Bolivia (BCB) realizada el 18 de julio de 2007. Las opiniones en el documento no comprometen al BCB o a sus autoridades.
**Se agradecen los comentarios de Hugo Dorado y Rolando Marín
RESUMEN
El aumento de la inflación en el 2007 ha generado preocupación en Bolivia. El presente documento demuestra que la inflación ha sido una característica de la historia económica del país y que ésta implica costos para la sociedad, principalmente, influye de forma directa en la pobreza y en la desigual distribución del ingreso;por lo que su control es primordial. Asimismo se expone que el Banco Central de Bolivia puede controlar la inflación núcleo por medio de las políticas monetaria y cambiaria, aunque éstas actúan con rezago y su efectividad dependerá de otros factores como la confluencia de shocks diversos en la economía, la evolución de las expectativas y los choques externos.
Clasificación JEL: E3, E52, N00Palabras clave: Inflación, política monetaria, historia económica
1. INTRODUCCIÓN
En 2007 y al igual que en varios países latinoamericanos, la inflación en Bolivia aumentó sustancialmente. Esta alza generó preocupación en los analistas y la población, pues ha sido relacionada con fenómenos inflacionarios previos en la historia económica boliviana.
Este documento tiene tres objetivos. El primeroes mostrar que las últimas dos décadas han sido las más estables en términos de inflación, en comparación con periodos previos. El segundo corresponde a señalar por qué es importante controlar la inflación, aspecto que destaca los costos en los cuales incurre una sociedad, en particular la boliviana, cuando la inflación ha aumentado. Finalmente, se explicará como han operado las políticasmonetaria y cambiaria en el periodo reciente, señalando que la efectividad de ambas persiste. El documento se estructura en esas tres partes.
2. LA INFLACIÓN EN LA HISTORIA ECONÓMICA DE BOLIVIA
La inflación ha sido una característica que acompañó a varios países latinoamericanos aún desde el inicio mismo de su formación como repúblicas independientes.1 En efecto, las necesidades de financiamiento parala guerra de la independencia y la formación de los nuevos estados implicaron importantes presiones inflacionarias. En el caso de Bolivia y tomando como referencia la ciudad de Potosí, Garner (2007) encontró que los precios subieron en promedio 26% en el periodo 1810 a 1818, en comparación con el periodo previo desde 1750 (Gráfico 1).
1 A pesar de que no se cuentan con estadísticas desdeel descubrimiento de América, el proceso de extracción de plata de las minas actualmente situadas en México y Bolivia habrían generado inflación tanto a España como al Nuevo Mundo. De hecho, Fischer, Sahay y Vegh (2002) clasifican a la situación española entre 1502 y 1600 como un periodo de alta inflación.
Gráfico 1:
Índice de precios en ciudades seleccionadas de América Latina, 1750-1830200
175
150
125
100
75
50
1750 1760 1770 1780 1790 1800 1810 1820 1830
Fuente: Garner (2007)
Establecida la república, la emisión monetaria estuvo a cargo de la Casa de Moneda de Potosí, en un contexto en el cual Bolivia adoptó el régimen de patrón metálico, ligado a la producción de plata. La situación económica fue precaria al inicio de la república, pues el Ministro de Hacienda Bernabé yMadero, en su primera memoria del 5 de junio de 1826, se refirió al “ruinoso estado de los fondos públicos, cuando las huestes libertadoras pisaron el suelo de Bolivia, el decadente y exánime del comercio y las inmensas contribuciones que gravitaban sobre los habitantes de la República” (Vásquez Machicado, 1991).
Esta situación propició la acuñación de monedas con menor contenido de plata o...
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