Capm

CAPM
Pieza central de la economía financiera moderna Proporciona predicción precisa de relación que debe observarse entre riesgo y retorno esperado de activo Esta relación sirva para dos funcionesvitales
– Provee una tasa de retorno de referencia para evaluar posibles inversiones – Nos ayuda para hacer una educada apuesta sobre el retorno esperado de activos que aún no son transados en elmercado

Supuestos del CAPM
Inversionistas tomadores de precios. Existen muchos inversionistas, cada uno con una dotación (riqueza) pequeña comparada con la riqueza total de todos los inversionistas.Existe un periodo de inversión único para todos los inversionistas. Horizonte planeado de todos los inversionistas es único e idéntico.

Supuestos del CAPM
Posibilidades de inversión limitadas aactivos financieros públicamente transados e inversionistas pueden invertir o endeudarse a la tasa libre de riesgo. No existen los impuestos ni los costos de transacción.

Supuestos del CAPM
Todoslos inversionistas son racionales. Utilizan modelo de selección de portafolios de optimización de media-varianza. Iguales retornos esperados y varianzas de los valores. Inversionistas analizanvalores en la misma forma y tienen las mismas perspectivas del mundo. Idénticos estimados de la distribución de probabilidades de flujos de caja futuro al invertir en valores disponibles.

Equilibrio delCAPM
Todos los inversionistas poseerán un portafolio de activos con riesgo en proporciones que dupliquen la representación de los activos en el portafolio de mercado (M) No solo el portafolio demercado estará en la frontera eficiente, sino también será el portafolio tangencial a la línea óptima de asignación de capital (CAL). La línea de mercado de capitales (CML) será la mejor línea deasignación de capital

Equilibrio del CAPM
La prima por riesgo sobre el portafolio de mercado será proporcional al riesgo y al grado de aversión al riesgo del inversionista

E (rM )  rf  A x0,01...