Caracterización de la política fiscal en colombia

CARACTERIZACIÓN MACRO DE LA POLÍTICA FISCAL EN COLOMBIA Y POSTURA FRENTE A LA CRISIS GLOBAL (2008-2009)

Luis Ignacio Lozano1 La posición fiscal del gobierno colombiano se vio deteriorada como consecuencia de la desaceleración económica producida por la crisis internacional. En cuánto aumentará el déficit y el nivel de endeudamiento público en el corto y mediano plazo, dependerá de qué tan fuertesean los efectos del contagio y de la respuesta de política para mitigar la caída de la actividad productiva. Los pronósticos señalaban que las economías emergentes saldrían relativamente mejor libradas con respecto a las industrializadas y, por tanto, la situación fiscal y su manejo macroeconómico no presentarían mayores dificultades. Sin embargo, el escepticismo aumentó y poco a poco secorrigieron a la baja las proyecciones de crecimiento. Si bien en principio el contagio de la crisis no discriminó entre las economías emergentes, en la práctica el grado de apertura, la solidez y profundización de sus mercados financieros, el manejo macroeconómico y la calidad de las instituciones, entre otros, fueron factores claves en cada país para contener la propagación de la crisis. A pesar de losavances registrados en los últimos años, la situación actual de las finanzas públicas colombianas permite presumir que el gobierno tiene un espacio
1 Investigador

de la Unidad de Investigaciones Económicas del Banco de la República. E-mail: ilozanes@banrep.gov.co. Dirección de correspondencia: Carrera 7 n. 14-78, piso 11 (Bogotá, Colombia). El autor agradece la colaboración de Carolina Ramírez dela sección Sector Público de la Subgerencia de Estudios Económicos y la asistencia de Luis Enrique Cabrera, pasante de la Pontificia Universidad Javeriana. Este artículo fue recibido el 23 de noviembre de 2009, la versión ajustada fue recibida el 7 de septiembre de 2010 y su publicación aprobada el 22 de noviembre de 2010.

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Cuadernos de Economía, 30(54), 2011

fiscal estrecho paracompensar adecuadamente los efectos de la crisis financiera internacional. En su postura fiscal para 2009, el gobierno anunció mayores recursos del presupuesto para gastos en infraestructura y en asistencia social. Así mismo, consideró un ligero alivio en la carga tributaria proveniente de la reducción de un punto en la tarifa del impuesto a la renta y una reducción marginal en la tarifa delimpuesto de timbre, contemplados en la reforma de 2006. Por otra parte, se previó que los gobiernos sub-nacionales aumentaran sus gastos en vivienda y de agua potable. Para 2010, el presupuesto de la nación que presentó el ejecutivo al Congreso consideró que los gastos no crecerían en términos reales. Con estas previsiones, el gobierno presentó su postura fiscal como “razonablemente anti-cíclica” ycoherente con la sostenibilidad de la deuda. En este documento se caracteriza la política fiscal en Colombia a partir de la valoración de los tres aspectos más relevantes desde la perspectiva macroeconómica: su postura frente al ciclo, si ha sido fuente de volatilidad y su sostenibilidad de mediano y largo plazo. Adicionalmente se analiza la postura del gobierno frente a la crisis y sus posiblesrepercusiones. La reacción fiscal frente al ciclo constituye una pieza clave en el manejo macroeconómico de corto plazo, pues entra a complementar o restringir el manejo anti-cíclico de la política monetaria. Por su parte, la autoridad fiscal también debe tener en cuenta la posible reacción de los mercados sobre la sostenibilidad de la deuda, de manera que no se termine afectando el mercado local delcrédito y las tasas de interés. Los resultados indican que la política fiscal discrecional del gobierno colombiano ha sido históricamente pro-cíclica: por cada punto porcentual de aumento en la brecha del producto, el balance cíclicamente ajustado se deteriora aproximadamente en una sexta parte. La evidencia también señala que la política fiscal ha sido menos volátil en los últimos años y que el...