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Actualización 14/12/2008
© Leopoldo Abadía

LA CRISIS NINJA Y
OTROS MISTERIOS
DE LA ECONOMÍA ACTUAL

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La historia es la siguiente:
1. 2001. Explosión de la burbuja Internet.
2. La Reserva Federal de Estados Unidos baja endos años el
precio del dinero del 6.5 % al 1 %.
3. Esto dopa un mercado que empezaba a despegar: el
mercado inmobiliario.
4. En 10 años, el precio real de las viviendas se multiplica por
dos en Estados Unidos.
5. Durante años, los tipos de interés vigentes en los mercados
financieros internacionales han sido excepcionalmente
bajos.
6. Esto ha hecho que los Bancos hayan visto que el negociose
les hacía más pequeño:
i. Daban préstamos a un bajo interés.
ii. Pagaban algo por los depósitos de los clientes (cero si
el depósito está en cuenta corriente y, si además,
cobran Comisión de Mantenimiento, pagaban “menos
algo”).
iii. Pero, con todo, el Margen de Intermediación (“a”
menos “b”) decrecía
7. A alguien, entonces, en América, se le ocurrió que los
Bancos tenían que hacerdos cosas:
i. Dar préstamos más arriesgados, por los que podrían
cobrar más intereses.
ii. Compensar el bajo Margen aumentando el número de
operaciones (1000 x poco es más que 100 x poco)

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8. En cuanto a lo primero (créditos másarriesgados),
decidieron:
i. Ofrecer hipotecas a un tipo de clientes, los “ninja” (no
income, no job, no assets; o sea, personas sin
ingresos fijos, sin empleo fijo, sin propiedades)
ii. Cobrarles más intereses, porque había más riesgo
iii. Aprovechar el boom inmobiliario.
iv. Además, llenos de entusiasmo, decidieron conceder
créditos hipotecarios por un valor superior al valor de
la casaque compraba el ninja, porque, con el citado
boom inmobiliario, esa casa, en pocos meses, valdría
más que la cantidad dada en préstamo.
v. A este tipo de hipotecas, les llamaron “hipotecas
subprime”.
i. Se llaman “hipotecas prime” las que
tienen poco riesgo de impago. En una
escala de clasificación entre 300 y 850
puntos, las hipotecas prime están valoradas
entre 850 puntos las mejores y620 las
menos buenas.
ii. Se llaman “hipotecas subprime” las que
tienen más riesgo de impago y están
valoradas entre 620 las menos buenas y
300, las malas.
vi. Además, como la economía americana iba muy bien,
el deudor hoy insolvente podría encontrar trabajo y
pagar la deuda sin problemas.
vii. Este planteamiento fue bien durante algunos años. En
esos años, los ninja iban pagando losplazos de la
hipoteca y, además, como les habían dado más dinero

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del que valía su casa, se habían comprado un coche,
habían hecho reformas en la casa y se habían ido de
vacaciones con la familia. Todo ello, seguramente, a
plazos,con el dinero de más que habían cobrado y,
en algún caso, con lo que les pagaban en algún
empleo o chapuza que habían conseguido.
9. Comentario: creo que, hasta aquí, todo está muy claro y
también está claro que cualquier persona con sentido
común, aunque no sea un especialista financiero, puede
pensar que, si algo falla, el batacazo puede ser importante.
10. En cuanto a lo segundo (aumentodel número de
operaciones):
i. Como los Bancos iban dando muchos préstamos
hipotecarios, se les acababa el dinero. La solución fue
muy fácil: acudir a Bancos extranjeros para que les
prestasen dinero, porque para algo está la
globalización. Con ello, el dinero que yo, hoy por la
mañana, he ingresado en la Oficina Central de la Caja
de Ahorros de San Quirico de Safaja puede estar esa...