Carozzi

CLASIFICADORA DE RIESGO

Strategic Affíliate of Standard & Poor’s

INFORME DE CLASIFICACIÓN

EMPRESAS CAROZZI S.A.

Abril 2011

INFORME

DE

CLASIFICACIÓN

Feller-Rate

w ww.feller -rate.com
Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en
estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sinembargo, dada la posibilidad de error
humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace
responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información.
Es importante tener en consideración que las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no son, en caso alguno, una
recomendaciónpara comprar, vender o mantener un determinado título, valor o póliza de seguro. Si son una
apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que esta tiene
para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados.
Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor’s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo
decooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus
objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo,
Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son
de su responsabilidad.
Prohibida la reproduccióntotal o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.

I NFORME DE CLASIFICACION

CLASIFICADORA DE RIESGO

SOLVENCIA

A+

PERSPECTIVAS

EMPRESAS CAROZZI S.A.

Estables

Analista: Claudio Salin G. Fono: (562) 7570463
Clasificaciones
Solvencia
Perspectivas
Línea de Bonos Nº 306
Línea de Bonos Nº 475 - 476
Línea de Bonos N° 567 - 568

Diciembre 2005
A+
Estables
A+
--

FUNDAMENTACION
La clasificación de la solvencia y bonos de Empresas
Carozzi S.A. obedece a la fuerte posición competitiva de la
compañía, reflejada en su liderazgo en los principales
segmentos de la industria alimenticia donde participa y al
crecimiento y diversificación de su cartera de productos.
En contraposición, las clasificaciones incorporan la
exposición de la empresa apaíses con un mayor riesgo
relativo al chileno, derivada de sus inversiones en
Argentina y Perú; la variabilidad cambiaria y de precios de
insumos; y la alta competencia en la industria.
Empresas Carozzi es una de las principales compañías
alimenticias de Chile. Participa en las categorías de
confites, pastas, pasta de tomates, harinas, sémolas, arroz,
pulpas de frutas, jugos, refrescos, postresen polvo y
cereales, mercados donde se ubica en posiciones de
liderazgo. La oferta de una amplia gama de productos
favorece su posición de negociación frente a los
distribuidores. En Chile, los supermercados son el
principal canal de venta, sector que ha tendido a la
concentración durante los últimos años.
El desempeño operacional está expuesto a la volatilidad
cambiaria y de los preciosde materias primas, además de
condiciones relativamente más complejas en otros países.
Sin embargo, su capacidad competitiva y el ciclo favorable
de algunos negocios han contrarrestado dichos factores.
Durante 2010, la sociedad generó ingresos por $458,3 mil
millones y un Ebitda consolidado por $71,6 mil millones,
registrando durante el ejercicio crecimientos de 4,3% y
14,2%,respectivamente. Destacan los resultados favorables
obtenidos por la compañía, considerado que, durante 2010,
la compañía debió enfrentar el incendio de la planta de
pastas ubicada en Nos e importantes pérdidas de existencias en al área agroindustrial, derivadas del impacto del
terremoto en su planta de Teno.
Al cierre de 2010, la deuda financiera alcanzó a $133,9 mil
millones, experimentando una...