Carteras Ecologicas

INFORME SECTORIAL
PERÚ: MERCADO DE FONDOS MUTUOS
Con información1 al 31 de diciembre de 2010
Francisco Sánchez Martínez

Fecha de Publicación: 17 de enero de 2011
(511) 442.7769

fsanchez@ratingspcr.com

Situación Actual
Pese a que el 2010 fue un año que siguió caracterizado por la crisis económica internacional, esta vez
más focalizada en diversos países europeos como Grecia yEspaña, la economía peruana siguió
mostrando un brillante desempeño en lo que a indicadores de crecimiento se refiere. Durante los
primeros diez meses del año el PBI peruano ha crecido 8.68% (con respecto a similar periodo del
2009), proyectándose que para el cierre del 2010 la expansión de la economía alcanzaría2 un 8.8%,
convirtiéndose en una de las naciones con mayor crecimiento del planeta.Dicho resultado, reflejo del incremento del consumo e inversión del sector privado, ha tenido una
incidencia bastante importante en los indicadores de rentabilidad de los fondos mutuos existentes en el
mercado peruano. A pesar de las preocupaciones existentes sobre el futuro de la economía global
(especialmente la europea), la industria de fondos mutuos en el Perú se mantuvo en expansión: elnúmero de partícipes continuó mostrando la tendencia al alza que ostenta desde principios del 2009
(aunque con un leve declive de abril a octubre de 2010); en tanto que a nivel de patrimonio
3
administrado, la industria presentó un crecimiento de 14.85% con respecto a diciembre del 2009. Este
dinamismo en el sistema trajo como consecuencia que los fondos mutuos fueran los principales
demandantes enlas colocaciones de oferta pública primaria de enero a noviembre de este año, siendo
compradores del 29.7% de estos títulos, seguidos por las AFP’s (26.3% de la demanda) y las
compañías de seguros (16.3%).

Patrimonio Administrado
Al 31 de diciembre de 2010, el patrimonio administrado por la industria peruana de fondos mutuos
ascendía a US$5,579 millones, lo que implicó un avance de 14.85%respecto a su nivel de diciembre
de 2009. Considerando las cifras de patrimonio correspondientes solo a cierres de mes, el 31 de
diciembre de 2010 el patrimonio del sistema llegó a superar su anterior máximo histórico (US$5,192
millones alcanzados al finalizar julio de 2008). Esto es reflejo de una evidente mejora de la confianza de
los inversionistas en la industria, y de la búsqueda porparte de estos de mejores rendimientos, en un
contexto en el que las bajas tasas de interés pasivas promedio de la banca se encontraban (de enero a
noviembre 2010) por debajo del 2.00% en moneda nacional (TIPMN) y por debajo del 1% en moneda
extranjera (TIPMEX).

1

Información preliminar, disponible al 10 de enero de 2011. En todo el documento, no se incluye en el análisis al fondo BBVA PerúSoles, por contar –según la información disponible en CONASEV- con 22 partícipes al cierre del 2010 (según el Reglamento de
Fondos Mutuos, para ingresar a la etapa operativa o inicio de actividades, un fondo mutuo debe contar con 50 partícipes).
2 Proyección:
3

Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) – Reporte de Inflación de diciembre 2010.

Variación porcentual del valor delpatrimonio en dólares, convertido a dicha moneda usando el tipo de cambio de fondos mutuos

vigente para las respectivas fechas de comparación. Al 31.12.2010, el tipo de cambio de fondos mutuos publicado por CONASEV era
de S/.2.8083 por dólar.

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1

Gráfico 1

Gráfico 2
Patrimonio Administrado por SAFM

Patrimonio Total Administrado
6,000
5,500
5,000
4,500
4,000
3,5003,000
2,500
2,000
1,500
1,000

dic-04
mar-05
jun-05
sep-05
dic-05
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sep-06
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mar-07
jun-07
sep-07
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mar-08
jun-08
sep-08
dic-08
mar-09
jun-09
sep-09
dic-09
mar-10
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(En Millones de US$)

P atrimo nio

Tendencia

(En Millones de US$)

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