Casas Evaluadoras De La Bolsa

E. CASAS EVALUADORAS DE RIESGO
Equilibrium (Clasificadora de Riesgo)
Procedimiento de clasificación de títulos accionarios

Aunque las clasificadoras básicamente se dedican a la clasificación de títulos de renta fija, como bonos y pagarés de empresas, nada impide analizar ciertos aspectos de acciones comunes (no preferenciales) y eventualmente desarrollar un sistema separado de "rating" paraestos instrumentos.
La clasificadora llevará a cabo un procedimiento que es meramente indicativo de un filtro que intentará aplicar en todos los casos, pero que no debe concebirse como una regla que impedirá la aplicación del criterio y de la experiencia de los analistas y del Comité de Clasificación. Como resultado se tendrán dos grupos de acciones: las calificadas en la categoría de más altoriesgo, o de grado especulativo y las que podrán aspirar a una calificación de menor riesgo relativo.
Procedimientos de clasificación de bonos producto de titularización

Se asignará en forma definitiva la categoría Es a la estructura de los bonos respecto de la cual no se disponga de la mínima información necesaria para proceder a su clasificación. Se entenderá que no se dispone de lainformación necesaria para clasificar en las siguientes situaciones:
· Cuando la información disponible sobre los activos titulizados no fuere válida o no fuere representativa.
· Cuando la Titularizadora se negare a proporcionar a Equilibrium toda la información que fuere necesaria para realizar un correcto análisis de clasificación.
· Cuando la Titularizadora difundiere información falsa o tendenciosasobre su situación o la de alguno de sus patrimonios de propósito exclusivo.
PROCEDIMIENTOS NORMALES DE CLASIFICACIÓN DE BONOS
En resumen, la clasificación preliminar abordará los riesgos inherentes a la estructura de pagos del bono, sin cuestionar la mayor o menor factibilidad de su cumplimiento que se pudiera deducir de otros elementos, como por ejemplo, los que deriven de la forma en que seestructura el contrato de emisión.
ANÁLISIS DE FACTORES CUALITATIVOS PARA BONOS PRODUCTO DE TITULARIZACIÓN DE HIPOTECAS Y TARJETAS DE CRÉDITO BANCARIO
A continuación se hará una descripción de los procedimientos generales que se aplicarán frente al requerimiento de su opinión sobre bonos producto de titularización de instrumentos de financiamiento a personas naturales, específicamente, hipotecas ypréstamos vía tarjetas de crédito (bancario). Al efectuar el análisis de del activo a ser titulizado se tendrá en cuenta como mínimo los siguientes aspectos:
· Clasificación del grado de diversificación geográfica
· Clasificación del grado de atomización de los activos titulizados
· Clasificación del tipo de activo titulizado
· Calificación de los métodos de originación del activotitulizado
· Calificación de la política de cobranza de los originadores
· Calificación de la administración y la propiedad de los originadores 
· Calificación de los Factores Cualitativos
ANÁLISIS DE FACTORES CUANTITATIVOS
El análisis de los factores cuantitativos tiene por objetivo fundamental determinar las posibles pérdidas de los activos del patrimonio de propósito exclusivo en distintosescenarios negativos. Simulación de la capacidad de pago de la cartera de contratos
· Estimación de los flujos de pagos que efectivamente se recibirán.
· Estimación del flujo que se obtendrá por la liquidación de las viviendas.
· Estimación del flujo que se obtendrá por la manutención de excedentes temporales en el patrimonio de propósito exclusivo.
· Valor de todo sobre colateral líquido queeventualmente garantice la emisión y que se incorporará al patrimonio de propósito exclusivo al momento de efectuar la emisión y que pasará a integrar el activo del mismo;
CLASIFICACIÓN PRELIMINAR DE LOS BONOS
La clasificación preliminar de los bonos corresponderá a la clasificación de la capacidad de pago de los cupones.
CALIFICACIÓN DE LOS RIESGOS INHERENTES AL CONTRATO DE EMISIÓN DE LOS...