Caso 12 Dell Mercosur La Realidad Del Real En Brasil








Negocios Internacionales
Caso: Dell Mercosur: la realidad del real en Brasil










Integrantes: Natalia Paredes Cortés
Ricardo Concha
Profesor: Manfred Bräuchle
Fecha de entrega: Martes 29 de Octubre, 2013



1. Dada la manera en que Dell traduce sus estados financieros en moneda extranjera a dólares, ¿cómo afectaría una devaluación del real brasileño los estados financieros deDell Mercosur? ¿Y qué pasaría con una revaluación del real?

La forma que tiene Dell de manejar sus estados financieros es muy hábil, ya que los presenta en la moneda del país en el que opera (en este caso en reales brasileños) y en la moneda de la casa matriz (dólar americano). Se destaca también el hecho de que el 97% de los costos de manufactura de Dell en Brasil además de los gastos generales yadministrativos están denominados en dólares estadounidenses, debido a que la empresa importa partes y componentes desde EEUU, pese a que sus ingresos están expresados en reales.
Como la forma en que la compañía traduce sus estados financieros es que sus activos y pasivos se traducidos a dólares al tipo de cambio corriente, se podría producir un impacto de envergadura moderada, debido a que altraducir los ingresos y gastos se hace al tipo de cambio promedio para el período. Esto hace que cuando hay algún grado de fluctuación en la tasa cambiaria, no haya un gran impacto en los estados financieros, ya que se usa una tasa estándar para convertir las divisas, por lo que las utilidades no son mayormente afectadas. Por lo tanto, una devaluación del real sería controlada y una revaluaciónconfrontaría niveles normales de cambio.


2. Dell importa alrededor de 97 por ciento de sus costos de manufactura. ¿Qué tipo de exposición genera este hecho a la empresa? ¿Qué opciones tiene para reducir ese riesgo?

Dell, al tener una fluctuación controlada y un tipo de cambio estándar, puede controlar el riesgo de pérdida por tipo de cambio y reducir el impacto de las fluctuaciones adversas.Cabe destacar que al importar las partes y componentes desde EEUU, Dell tiene el 97% de los costos de manufactura en dólares estadounidenses. Esto implica que los precios de transferencias a pagar varían de acuerdo a los cambios en la tasa real, impactando así en las transacciones.
Para reducir este riesgo, la compañía cubre todo el riesgo cambiario usando contratos de forward para cubrir losriesgos del tipo de cambio en Brasil (al no haber mercado de opciones para el real).






3. Describa y evalúe la estrategia de administración de riesgos de Dell.

La estrategia de Dell es de dos partes, las cuales son las siguientes:
De pronóstico del riesgo: aunque la exposición del balance general no es tan relevante, debe pronosticarse y, en parte, es una función de los flujos de efectivogenerados por los ingresos. Al ser los ingresos más difíciles de pronosticar, Pickett protege cerca del 80% de los ingresos pronosticados. Pese a las dificultades, el equipo de Dell en Brasil se ha vuelto muy hábil en pronosticar los ingresos y poner en marcha estrategias que le permitan alcanzar sus pronósticos metas. Estas estrategias varían bastante de un trimestre a otro y el equipo de gerentestrabaja de forma conjunta y con flexibilidad para alcanzar sus objetivos con competencia. Un ejemplo es que la dirección corporativa de finanzas usa un pronóstico de consenso de los tipos de cambio que le entrega un grupo de bancos, aunque los bancos tienen distintos escenarios.
Diseño y ejecución de la estrategia para cubrir el riesgo: al variar los ingresos continuamente, Pickett no celebra todoslos contratos al mismo tiempo, sino que trabaja con conjunto con la dirección corporativa de finanzas para establecer contratos con diferentes montos y fechas de vencimiento, dependiendo del momento en que se obtendrán los ingresos de operación. En este sentido, el momento en que se establecen los contratos es crucial (la ganancia o pérdida en los forwards es la diferencia en los tipos de cambio...