Caso 3 Evaluación De Proyecto V3





UNIVERSIDAD MAYOR
FACULTAD DE INGENIERIA
Escuela de Ingeniería Industrial





SEMINARIO DE INTEGRACION

ASIGNATURA: EVALUACION DE PROYECTOS

CASO III: BETA FINANCIERO.







Profesor: Sr. Iván Álvarez.
Alumnos: Cristian Candia.
Gustavo Cifuentes.
Mario Villagrán.



Santiago, 22 de Septiembre 2015
BetaFinanciero

1.- ¿Qué es?

R: El coeficiente Beta (β) es una medida de la volatilidad de un activo (una acción o un valor) relativa a la variabilidad del mercado, de modo que valores altos de Beta denotan más volatilidad y Beta 1,0 es equivalencia con el mercado.
Es una medida de la sensibilidad de la rentabilidad de un activo financiero ante cambios en la rentabilidad de una cartera de referencia ocomparación. Por tanto, la beta nos indica cómo variará la rentabilidad del activo financiero si lo comparamos con la evolución de una cartera o índice de referencia. Habitualmente, la cartera o índice de referencia corresponderá al índice bursátil más representativo donde se negocia el activo financiero.

2.- ¿De qué da cuenta?

R: Beta mide únicamente el riesgo sistémico, es decir aquel riesgo que noes posible eliminar diversificando la cartera en distintos tipos de activos.
El beta de un activo financiero expresa la sensibilidad del rendimiento de un título respecto a las variaciones del mercado. De esta manera, dependiendo de la dirección que tome el mercado, el dato de beta puede constituir en sí mismo algo positivo o negativo.
Por último, recordar que la beta de un determinado activofinanciero está basada en su comportamiento histórico, por lo que proporciona sólo una estimación de cuál puede ser su beta en el futuro.

3.- ¿Qué consecuencias tiene un Beta Alto en un Proyecto?

R: Los valores que puede tomar la beta de un activo financiero pueden ser muy variados. De hecho, su rango de posibles valores no está acotado. No obstante, existen unos niveles típicos de beta de unactivo financiero y que podemos agrupar en los siguientes:

Beta igual a uno: en este caso, la rentabilidad del activo financiero se va a comportar igual que el índice de referencia. Si por ejemplo, el índice de referencia fuese el S&P 500, y éste sube un 7% entonces el activo financiero en cuestión también debería ascender un 7%. Pero, cuidado, porque la réplica del movimiento también se produciríaen el caso de que el índice cayera, y por tanto, el activo financiero debería bajar en la misma proporción que lo hiciera el índice.
Beta mayor que uno: en esta situación, el activo financiero va a mostrar una mayor variabilidad que el índice de referencia y, por tanto, amplificará los movimientos del mercado, tanto al alza como a la baja. Por ejemplo, para una beta igual a 1,5, si el índice bajaraun 5%, el activo descenderá un 7,5%.
Beta menor que uno: en este caso, el activo financiero en cuestión es de corte defensivo y presenta una menor variabilidad que el índice de referencia. Para el mismo ejemplo que el caso anterior, pero con una beta de 0,5, el activo financiero sólo caería la mitad, esto es, un 2,5%.

Como la beta es un dato relativo, también se puede interpretar en forma deporcentaje. Por ejemplo, una beta de 1,30 significa que el activo financiero es un 30% (1,30 — 1,10) más variable que el índice. Y para una beta de 0,80, ésta indica que el título en cuestión es un 20% (0,80 — 1,00) menos volátil que el índice.

Entonces en un proyecto donde el Beta es muy alto (mayor a 1), nos encontramos que el proyecto tiene una alta variabilidad de acuerdo al mercado o el índiceque lo rige. Esto podría traducirse e que es un proyecto con alto riesgo, pero también en que es un proyecto que podría retribuir de muy buena forma las expectativas económicas de los inversionistas.

4.- ¿Que significa Apalancar o Desapalancar el Beta?

R: Hay dos tipos de riesgo para una empresa: el financiero y el operativo. El riesgo operativo se relaciona con la beta despalancada. Ésta...