Caso: Alimentos Del Sur
Páginas: 6 (1425 palabras)
Publicado: 4 de julio de 2012
ALIMENTOS PACIFICO DEL SUR LTDA. (APS)1.
ANALISIS FINANCIERO
La razón circulante viene deteriorándose, al hacer de 2.1 a 1.8 y a 1.5 en 3 años, estando por debajo del promedio industrial (2.0), lo que representa una amenaza de falta de liquidez
El test ácido también cae de 1.6 a 1.1 y a 1.5 en el 2005, un tercio del nivel de la industria (1.5). Esto muestra que dos tercios del soporte delactivo corriente son inventarios.
La rotación de inventarios finales se ha hecho más lenta –la permanencia se ha ido incrementando- pasando de 6 a 5 y a 4 veces el 2005, equivalente a 90 días de promedio, contra solo 45 de la industria. Este aparece como un problema central, originado por el plazo de crédito a clientes.
La rotación de cuentas por cobrar muestra una presión de cobranza de 60 días,contra 90 de la industria. Los plazos se han ido acortando de 120 a 90 y luego a 60 días el año 2005, lo que supone una posición desfavorable ante clientes que puede tener impacto sobre el nivel de ventas.
La rotación de proveedores constituye un indicador favorable, pues ha pasado de 60 a 90 días (4 veces), el doble del plazo promedio de la industria (45 días). Esto favorece la generación derecursos cíclicos para satisfacer las necesidades de capital de trabajo, pues genera financiamiento cíclico.
El nivel de endeudamiento se ha venido reduciendo de 1.4 a 1.2 y a 0.8 el 2005, alcanzando el 44% de la inversión, contra 1.2 de la industria (55%). En principio, es un indicador favorable, pero atendiendo a la composición de la deuda se nota mucha presión a corto plazo representando 30% delactivo y sólo 14% es financiado con deuda de largo plazo. En la industria sólo el 15% de los activos se financia a corto plazo. Ello genera presiones a la liquidez de la empresa.
Conclusiones: se debe reducir las permanencias de inventarios, actuando sobre la cadena de abastecimiento y producción. También se requiere renegociar los plazos de crédito a clientes, flexibilizándolos en comparacióncon las prácticas habituales en la industria. Considerando las oportunidades externas para la expansión, se vuelve más imperativo procurar el fortalecimiento de la estructura financiera empresarial.
CICLO DE MADURACION
El ciclo de maduración se obtiene sumando los plazos de permanencia de materias primas, productos en proceso y productos terminados, agregando luego el periodo medio de cobro declientes.
Refleja el tiempo que le toma a la empresa obtener recursos líquidos a partir de su inversión en la compra de materia prima.
a. Abastecimiento de insumos y permanencia de inventario de materia prima (MP).- Se propone satisfacer el requerimiento anual y mantener el stock de seguridad de MP en 30 días.
Miles de $
Stock inicial MP 8,200
+ Compras 42,500
Disponible50,700
- Stock final MP 3,900
Consumo MP 46,800
El tiempo de permanencia se obtiene así:
Permanencia MP = (días del periodo) x (saldo esperado de stock MP / consumo MP)
Reemplazando: (360) x (3,900/ 46,800) = 30 días
b. Permanencia de productos en proceso (PP).- Se propone mantener el nivel actual de inventario de PP en $ 3,600. Se requiere calcular previamente el costo defabricación.
Miles de $
Consumo MP 46,800
+ Mano de Obra 28,080
+ CIF 18,700
Costo de Fabricación 93,580
El tiempo de permanencia se obtiene así:
Permanencia PP = (días del periodo) x (saldo de stock PP / costo de fabricación)
Reemplazando: (360) x (3,600/ 93,580) = 14 días
c. Inventario final y permanencia de productos terminados (PT).- Requiere estimar previamente elcosto de ventas:
Miles de $
Costo de Fabricación 93,580
+ Inv.ini.PP 3,600
- Inv.fin.PP 3,600
Costo de Prod.Fab. 93,580
+ Inv.ini.PT 22 400
- Inv.fin.PT 12,880
Costo de Ventas 103,100
El tiempo de permanencia se obtiene así:
Permanencia PT = (días del periodo) x (saldo de inventario PT / costo de ventas)
Reemplazando:...
ANALISIS FINANCIERO
La razón circulante viene deteriorándose, al hacer de 2.1 a 1.8 y a 1.5 en 3 años, estando por debajo del promedio industrial (2.0), lo que representa una amenaza de falta de liquidez
El test ácido también cae de 1.6 a 1.1 y a 1.5 en el 2005, un tercio del nivel de la industria (1.5). Esto muestra que dos tercios del soporte delactivo corriente son inventarios.
La rotación de inventarios finales se ha hecho más lenta –la permanencia se ha ido incrementando- pasando de 6 a 5 y a 4 veces el 2005, equivalente a 90 días de promedio, contra solo 45 de la industria. Este aparece como un problema central, originado por el plazo de crédito a clientes.
La rotación de cuentas por cobrar muestra una presión de cobranza de 60 días,contra 90 de la industria. Los plazos se han ido acortando de 120 a 90 y luego a 60 días el año 2005, lo que supone una posición desfavorable ante clientes que puede tener impacto sobre el nivel de ventas.
La rotación de proveedores constituye un indicador favorable, pues ha pasado de 60 a 90 días (4 veces), el doble del plazo promedio de la industria (45 días). Esto favorece la generación derecursos cíclicos para satisfacer las necesidades de capital de trabajo, pues genera financiamiento cíclico.
El nivel de endeudamiento se ha venido reduciendo de 1.4 a 1.2 y a 0.8 el 2005, alcanzando el 44% de la inversión, contra 1.2 de la industria (55%). En principio, es un indicador favorable, pero atendiendo a la composición de la deuda se nota mucha presión a corto plazo representando 30% delactivo y sólo 14% es financiado con deuda de largo plazo. En la industria sólo el 15% de los activos se financia a corto plazo. Ello genera presiones a la liquidez de la empresa.
Conclusiones: se debe reducir las permanencias de inventarios, actuando sobre la cadena de abastecimiento y producción. También se requiere renegociar los plazos de crédito a clientes, flexibilizándolos en comparacióncon las prácticas habituales en la industria. Considerando las oportunidades externas para la expansión, se vuelve más imperativo procurar el fortalecimiento de la estructura financiera empresarial.
CICLO DE MADURACION
El ciclo de maduración se obtiene sumando los plazos de permanencia de materias primas, productos en proceso y productos terminados, agregando luego el periodo medio de cobro declientes.
Refleja el tiempo que le toma a la empresa obtener recursos líquidos a partir de su inversión en la compra de materia prima.
a. Abastecimiento de insumos y permanencia de inventario de materia prima (MP).- Se propone satisfacer el requerimiento anual y mantener el stock de seguridad de MP en 30 días.
Miles de $
Stock inicial MP 8,200
+ Compras 42,500
Disponible50,700
- Stock final MP 3,900
Consumo MP 46,800
El tiempo de permanencia se obtiene así:
Permanencia MP = (días del periodo) x (saldo esperado de stock MP / consumo MP)
Reemplazando: (360) x (3,900/ 46,800) = 30 días
b. Permanencia de productos en proceso (PP).- Se propone mantener el nivel actual de inventario de PP en $ 3,600. Se requiere calcular previamente el costo defabricación.
Miles de $
Consumo MP 46,800
+ Mano de Obra 28,080
+ CIF 18,700
Costo de Fabricación 93,580
El tiempo de permanencia se obtiene así:
Permanencia PP = (días del periodo) x (saldo de stock PP / costo de fabricación)
Reemplazando: (360) x (3,600/ 93,580) = 14 días
c. Inventario final y permanencia de productos terminados (PT).- Requiere estimar previamente elcosto de ventas:
Miles de $
Costo de Fabricación 93,580
+ Inv.ini.PP 3,600
- Inv.fin.PP 3,600
Costo de Prod.Fab. 93,580
+ Inv.ini.PT 22 400
- Inv.fin.PT 12,880
Costo de Ventas 103,100
El tiempo de permanencia se obtiene así:
Permanencia PT = (días del periodo) x (saldo de inventario PT / costo de ventas)
Reemplazando:...
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