Caso Apache

CASO APACHE
1. ¿Cuáles son los mayores riesgos que Apache enfrenta? ¿Difieren por país o por tipo de propiedad? ¿Se puede cuantificar que tan grande son las exposiciones de apache al precio del gas o del crudo?
R. /
Los riesgos a los cuales está sometida la Compañía Apache los podemos dividir en los siguientes:
• Riesgos propios del negocio del petróleo y gas entre los cuales encontramos:
oDisminución de las reservas: al disminuir las reservas de los pozos se aumentan los costos de producción y por lo tanto se disminuye el flujo de caja generado. Para poder extraer el crudo de pozos muy maduros se debía utilizar otros procedimientos, diferentes a los convencionales, que son más costosos. La producción petrolera de Apache en Estados Unidos y Canadá se había extendido más tiempo queen la mayoría de las otras regiones del mundo, haciendo que estos pozos fuesen los más maduros.
o Riesgo de hallazgo de nuevas reservas: tiene que ver con los riesgos de encontrar nuevas reservas de petróleo y gas. Depende del avance en la tecnología y de los estudios de sísmica de las regiones exploradas. Apache estaba sometido a estos riesgos en las zonas de exploración que tiene en EstadosUnidos, Canadá, Australia, Egipto, etc. Apache consideraba que las exploraciones internacionales tenían mayor incertidumbre geológica.
o Cambios en el precio del petróleo y del gas: los cuales afectan la producción y el desarrollo de los bienes (una disminución en los precios del petróleo puede ocasionar que haya que cerrar algunos pozos y esto a su vez genera costos altos para la compañía tanto paracerrar el pozo como para colocarlo nuevamente en producción). Cuando los precios del petróleo están bajos se tiende a no producir en Estados Unidos, debido a su costo relativamente alto. La volatilidad del precio del petróleo tiene el potencial como para interrumpir las adquisiciones y desarrollar los activos corrientes.
o Riesgos de producción y exploración de petróleo y gas acuerdo a las zonasgeográficas: donde se ejecutan los trabajos: los costos de producción, exploración, transporte varían si son hechos en zonas de fácil acceso, si se realizan en tierra o se ejecutan en plataformas marinas.
o Riesgo de competidores: las empresas petroleras enfrentan la amenaza cuando se encuentran con competidores que tienen pozos juntos a los de la compañía. Esto le genera a la compañía un fuerteincentivo para mantener la producción, a fin de evitar que el competidor consumiera las reservas propias de la firma.
• Riesgo de las nuevas inversiones: estos riesgos son muy similares a los mencionados para los riesgos propios del negocio del petróleo y gas. Estos riesgos tienen que ver específicamente con las nuevas adquisiciones que hacía la compañía puesto que las mismas implicaban altasinversiones y crean valor de acuerdo a los flujos de cajas futuros que se generaban.
o Riesgos de flujo de caja futuro: la compañía, generalmente, financiaba parte de los recursos que requería para estos negocios y sí los flujos de caja esperados no se daban pueden llevar a que el proyecto que inicialmente creaba valor pueda por el contrario destruir valor para la Compañía Apache.
• Riesgo país:entre estos encontramos riesgos debido a la legislación propia de cada país que puede afectar la legislación tributaria, la reglamentación con respecto a la contratación del personal, la seguridad de las inversiones debido a problemas de orden público, el riesgo político (Apache consideraba que este riesgo amplificaba la mayor incertidumbre geológica), riesgo de transporte de producción de gas(este riesgo se ve internacionalmente debido a la falta de disponibilidad de transporte del gas) etc. Apache consideraba que sus operaciones internacionales eran más riesgosas que las nacionales (las ubicadas en los Estados Unidos).
• Riesgos financieros: Las compañías pueden enfrentar el riesgo de acceder a capital para financiar sus inversiones cuando los precios están bajos. Por disparidad de...