Caso Arauco

CASO ARAUCO: ¿Integración vertical hacia delante o expansión horizontal?

Antecedentes:
En términos de superficie de plantaciones y resultados, Arauco es una de las más importantes
empresasforestales del mundo. La sociedad chilena, originada en 1979 cuando Copec compra
Celulosa Constitución, posee actualmente 1.2 millones de hectáreas de bosques distribuidas en
Chile, Argentina y Uruguay ycuenta con oficinas comerciales en Argentina, Brasil, México,
Holanda, Japón y Estados Unidos, así como concesiones de distribución en Perú, Colombia,
Venezuela, Corea, Taiwán, Tailandia, Malasia y laIndia.
En 2004 empieza a operar la Planta Valdivia a un costo total de 1.200 millones de dólares la que
se convirtió en la quinta mayor productora del mundo de celulosa Kraft blanqueada y en la primera
deChile.
Las ventas de la celulosa representan el 59% del total de las exportaciones de la compañía y los
productos derivados de la madera (paneles, madera aserrada, remanufacturados, postes,contrachapada) corresponden a un 38% de ellas. En el mercado local las ventas son menores
siendo la celulosa un 22% del total de las ventas.
En el periodo 2000 al 2003 su crecimiento ha sido sostenido y sóloel año 2003 sus ingresos por
ventas alcanzaron los MM US$1.458.

Problemática:
El problema radicaba en que Arauco debía decidir si debía invertir 1.000 millones de dólares en la
construcción de unanueva planta de celulosa química que incluyera las más modernas tecnologías
y con una vida útil de 30 a 40 años. Con esto Arauco aumentaría su capacidad productiva de
celulosa desde las 2.400.000toneladas, hasta las 3,2 millones de toneladas, transformándose en
una de las mayores productoras del mercado de esta materia prima. Además, se construirían un
aserradero, una fábrica de madera contrachapaday una planta de generación eléctrica, además de
una planta de celulosa, que ampliaría la capacidad de producción de 700.000 toneladas de la
Planta Valdivia, y que generaría ventas anuales de 350...