caso cascadas

Análisis general Caso Cascadas
Soquimich (SQM) es una sociedad reconocida a nivel mundial por la producción de minerales no metálicos y hoy en día de gran importancia, como el yodo, litio y potasio. Los dueños de Soquimich son diversas sociedades dueñas de acciones que se transan en la bolsa de valores chilenas y extranjeras.
“Entre los accionistas de Soquimich destacan las sociedades PampaCalichera y Potasios de Chile, que conjuntamente controlan un 32% de tales acciones. Por su parte, entre los dueños de Pampa Calichera y Potasios de Chile, destacan las sociedades Oro Blanco y Nitratos que controlan respectivamente un 88.5% de la propiedad de estas sociedades. A su vez, entre los dueños de Oro Blanco y Nitratos, destaca la sociedad Norte Grande, titular de aproximadamente un 75,7%de la propiedad de estas sociedades. Luego, el principal accionista de Norte Grande es la sociedad Inversiones SQYA con un 67.2%, la cual a su vez es controlada por don Julio Ponce Lerou.”
Tal como lo muestra la siguiente imagen:

El Caso Cascada es la pugna entre los accionistas de las sociedades Norte Grande y Oro Blanco, que son las empresas matrices de Calichera, la sociedad con la queJulio Ponce posee el 30% de SQM. Este conflicto, entre el controlador e inversionistas minoritarios principalmente Moneda, las AFP y Consorcio, que poseen más del 11,2% y el 15,7%, respectivamente, ha tenido acusaciones cruzadas que han llegado tanto a la SVS como al Ministerio Público. Si bien, la cascada ha sido en varias ocasiones objeto de cuestionamientos y críticas, la actual disputa comenzó agestarse a fines del 2011, cuando el controlador propuso aumentos de capital cuyos objetivos desconocía el resto de los accionistas.
Sin embargo, la atención sobre estas sociedades creció cuando en abril de 2012, la SVS suspendió la cotización de sus acciones tras ordenar la reversión de cerca del 65% de las utilidades para el ejercicio 2011, producto de una cuestionada operación que involucró 5millones de títulos de la serie A de SQM.
Posteriormente, los accionistas minoritarios comenzaron a acusar irregularidades en la cascada, consistentes en una serie de operaciones entre partes relacionadas que les habría restado valor a las compañías.
Pablo Echeverría (Presidente de Moneda), en un seminario organizado por Moneda en junio de este año, se pronunció sobre estas inquietudesdeclarando : “Lo que descubrimos en las sociedades cascadas es muy sencillo: que hay en ellas un dispositivo por el cual, sistemáticamente, resulta que las sociedades abiertas en bolsa y que tienen minoritarios consistentemente pierden dinero o ven afectado su patrimonio o hacen negocios en condiciones desfavorables, mientras que sus contrapartes a la vez, que son sociedades cerradas y ligadas la mayoríade ellas al controlador, resultan sistemáticamente beneficiadas”.
Es por ello que estas acciones están siendo cuestionadas por la Superintendencia de Valores y Seguros, el fiscalizador estatal del mercado de valores, sosteniendo la existencia de ciertas operaciones que perjudicarían a los accionistas de las Cascadas y al mercado de valores.
Concretamente se señala que en algunas sociedadesCascadas se habrían realizado aumentos de capital que permitían a sus accionistas adquirir nuevas acciones de tales sociedades. A juicio de la Superintendencia, las sociedades Cascadas habrían vendido dichas acciones a un precio inferior al de mercado a otras sociedades vinculadas a Julio Ponce Lerou.
Luego dichas sociedades habían revendido tales acciones a un precio superior al de mercado a otrassociedades Cascadas.
De este modo, las sociedades vinculadas al Sr. Ponce Lerou habrían obtenido una ganancia en estas operaciones, y la pérdida la habrían asumido las mismas sociedades Cascadas.
Si bien lo usual en el mercado de valores es que en situaciones semejantes, otros interesados hubieran podido disputar dichas acciones ofreciendo otros precios, la Superintendencia sostiene además...