Caso Cascadas






Caso
Cascada






Carrera: Administración mención Finanzas

Índice

Introducción Pág. 3
Caso cascadas Pág. 4,5,6,7,8
SVS en el Caso Pág. 9
Ministerio Público en el CasoPág. 10
Los minoritarios Pág. 11
Informe de la SVS Pág. 12,13,14,15,16,17












Introducción
El Caso Cascada es la pugna entre los accionistas de las sociedades Norte Grande y Oro Blanco, que son las empresas matrices de Calichera, la sociedad con la que Julio Ponce poseeel 30% de SQM. Este conflicto, entre el controlador e inversionistas minoritarios -principalmente Moneda, las AFP y Consorcio, que poseen más del 11,2% y el 15,7%, respectivamente-, ha tenido acusaciones cruzadas que han llegado tanto a la SVS como al Ministerio Público.
Si bien, la cascada ha sido en varias ocasiones objeto de cuestionamientos y críticas, la actual disputa comenzó a gestarse afines de 2011, cuando el controlador propuso aumentos de capital cuyos objetivos desconocía el resto de los accionistas. Sin embargo, la atención sobre estas sociedades creció cuando en abril de 2012, la SVS suspendió la cotización de sus acciones tras ordenar la reversión de cerca del 65% de las utilidades para el ejercicio 2011, producto de una cuestionada operación que involucró 5 millones detítulos de la serie A de SQM.
El 29 de marzo de 2011, Global Mining  -filial de Calichera- vendió este paquete accionario -valorizado en US$47 millones- al fondo Linzor Total Return por US$285 mills., a un precio de $27.100 por acción. Tres minutos después, los mismospapeles fueron comprados por Oro Blanco a $27.138. Una operación que representó el 69,9% de las ganancias de Oro Blanco y cerca del 65%de Norte Grande y Calichera; alzas que se produjeron, según los ejecutivos de la cascada, por las diferencias entre el valor libro y de mercado de las acciones en cuestión.
Estas operaciones involucraron a las corredoras de bolsa Banchile y LarrainVial.





Caso Cascadas
El caso “Cascadas” ha remecido la opinión pública a niveles sólo vistos con casos emblemáticos como La Polar oChispas, poniendo nuevamente en cuestionamiento la normativa y funcionamiento del mercado de capitales. Por ello vale la pena detenerse a revisarlo, en especial para determinar si fuese necesario que se modifique nuestra legislación del mercado de valores.






Soquimich es una sociedad que destaca a nivel mundial en la producción de minerales no metálicos de gran importancia como el yodo, litioy potasio. Los dueños de Soquimich son diversas sociedades dueñas de acciones que se transan en las bolsas de valores chilenas y extranjeras.
Entre los accionistas de Soquimich destacan las sociedades Pampa Calichera y Potasios de Chile, que conjuntamente controlan aproximadamente un 32% de tales acciones. Por su parte, entre los dueños de Pampa Calichera y Potasios de Chile, destacan lassociedades Oro Blanco y Nitratos que controlan respectivamente un 88,5% de la propiedad de estas sociedades. A su vez, entre los dueños de Oro Blanco y Nitratos, destaca la sociedad Norte Grande, titular de aproximadamente un 75,7% de la propiedad de estas sociedades. Luego, el principal accionista de Norte Grande es la sociedad Inversiones SQYA con un 67,2%, la cual a su vez es controlada por don JulioPonce Lerou.
“Se sostiene la existencia de ciertas operaciones que perjudicarían a los accionistas de las Cascadas y al mercado de valores.”
Este esquema de sociedades se conoce como Cascadas. En este caso, de acuerdo a la regulación aplicable a las sociedades anónimas, por los porcentajes que controla en cada sociedad don Julio Ponce Lerou tiene el control de gran parte de las decisiones en...