Caso Chispas Chile Enersis S.A.
Páginas: 18 (4350 palabras)
Publicado: 11 de julio de 2012
TRABAJO DE INVESTIGACION
Empresa: ENERSIS S.A.
1.- Introducción
En este documento hablaremos sobre la falta de lealtad en parte del directorio de la empresa ENDESIS, donde José Yuraszeck Gerente General y accionista vendió de forma oculta un gran porcentaje de la empresa a otra extranjera, ENDESA ESPAÑA, a escondidas del resto de los accionistas obteniendo mayores beneficio de estaventa que el resto del directorio y dejando el control en manos de la empresa española. Específicamente hablaremos del Caso “Chispas”.
El 10 de octubre de 1997 sorpresivamente el Directorio de Enersis S.A. se entera que Endesa España (EE) había informado a la Securities and Exchanges Commision (SEC) de Estados Unidos no sólo el contrato de alianza estratégica firmado entre EndesaEspaña y Enersis, sino que también una serie de contratos suscritos por el Gerente General de la compañía, José Yuraszeck, de los cuales no tenía conocimiento.
A los pocos días, en reunión extraordinaria, el Directorio manifestó el interés y la conveniencia de celebrar una alianza estratégica entre Enersis y EE, pero señaló que el señor Yuraszeck se había extralimitado en lospoderes otorgados para la celebración del contrato. Posteriormente, en una nueva sesión extraordinaria, y a solicitud de los directores, el Presidente de Enersis junto con el Gerente General entregaron al Directorio la totalidad de los contratos firmados. Finalmente, en sesión extraordinaria del 22 de octubre, el Directorio tomó la decisión de cesar en su cargo alGerente y sustituir al Presidente de la empresa.
2.- Descripción de la empresa considerada
Enersis es una empresa chilena nacida en 1987 producto de la privatización de la Compañía Chilena Metropolitana de Distribución Eléctrica S.A. (Chilectra Metropolitana S.A.), dedicada a la generación y distribución de energía eléctrica.
Actualmente poseeparticipación directa e indirecta en el negocio de generación, transmisión y distribución de la energía eléctrica, y áreas relacionadas. Cuenta con operaciones en cinco países de la región: Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Perú.
Las compañías generadoras del Grupo Enersis suman una capacidad instalada de más de 14.851 MW, y a través de sus empresas distribuidoras suministra electricidad a cerca de 12,8millones de clientes.
El accionista controlador de Enersis es Endesa, multinacional española que posee el 60,62% de la propiedad.
Para esa época, Enersis era una compañía que participaba con mucho éxito en los mercados de Chile y Latinoamérica. Si bien es cierto, la buena gestión de su administración la había llevado a tener un crecimiento elevando su valor de mercadode US$517 millones en 1990 a US$4.951 millones en julio de 1997. presentaba limitaciones para crecer a gran escala debido a su elevado endeudamiento.
Fig. nº 1 : Evolución del Valor de Mercado de Enersis, Años 1990-1997 (Millones de Dólares).
Fuente: Bloomberg System, Bolsa de Comercio de Santiago y Superintendencia de Valores y Seguros de Chile.
En este período, lacompañía se había expandido a distintos países de
Latinoamérica, creando una estructura financiera que había elevado de manera importante su nivel de endeudamiento, el cual era mayor al de otras empresas del sector.
Su estructura de activos estaba financiada en un 50% con capitales propios de los accionistas y en un 50% con deuda de bancos y pago de bonos
Fig. nº 2:Evolución de la Relación Deuda Patrimonio de Enersis, Años 1994-1997.
Fuente: Balances Enersis y Superintendencia de Valores y Seguros de Chile.
A pesar de su endeudamiento Enersis había obtenido una rentabilidad promedio sobre patrimonio de 19%, lo cual la hacía muy atractiva para los inversionistas , aspecto que, sin duda, fue fundamental cuando Endesa España observó...
Empresa: ENERSIS S.A.
1.- Introducción
En este documento hablaremos sobre la falta de lealtad en parte del directorio de la empresa ENDESIS, donde José Yuraszeck Gerente General y accionista vendió de forma oculta un gran porcentaje de la empresa a otra extranjera, ENDESA ESPAÑA, a escondidas del resto de los accionistas obteniendo mayores beneficio de estaventa que el resto del directorio y dejando el control en manos de la empresa española. Específicamente hablaremos del Caso “Chispas”.
El 10 de octubre de 1997 sorpresivamente el Directorio de Enersis S.A. se entera que Endesa España (EE) había informado a la Securities and Exchanges Commision (SEC) de Estados Unidos no sólo el contrato de alianza estratégica firmado entre EndesaEspaña y Enersis, sino que también una serie de contratos suscritos por el Gerente General de la compañía, José Yuraszeck, de los cuales no tenía conocimiento.
A los pocos días, en reunión extraordinaria, el Directorio manifestó el interés y la conveniencia de celebrar una alianza estratégica entre Enersis y EE, pero señaló que el señor Yuraszeck se había extralimitado en lospoderes otorgados para la celebración del contrato. Posteriormente, en una nueva sesión extraordinaria, y a solicitud de los directores, el Presidente de Enersis junto con el Gerente General entregaron al Directorio la totalidad de los contratos firmados. Finalmente, en sesión extraordinaria del 22 de octubre, el Directorio tomó la decisión de cesar en su cargo alGerente y sustituir al Presidente de la empresa.
2.- Descripción de la empresa considerada
Enersis es una empresa chilena nacida en 1987 producto de la privatización de la Compañía Chilena Metropolitana de Distribución Eléctrica S.A. (Chilectra Metropolitana S.A.), dedicada a la generación y distribución de energía eléctrica.
Actualmente poseeparticipación directa e indirecta en el negocio de generación, transmisión y distribución de la energía eléctrica, y áreas relacionadas. Cuenta con operaciones en cinco países de la región: Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Perú.
Las compañías generadoras del Grupo Enersis suman una capacidad instalada de más de 14.851 MW, y a través de sus empresas distribuidoras suministra electricidad a cerca de 12,8millones de clientes.
El accionista controlador de Enersis es Endesa, multinacional española que posee el 60,62% de la propiedad.
Para esa época, Enersis era una compañía que participaba con mucho éxito en los mercados de Chile y Latinoamérica. Si bien es cierto, la buena gestión de su administración la había llevado a tener un crecimiento elevando su valor de mercadode US$517 millones en 1990 a US$4.951 millones en julio de 1997. presentaba limitaciones para crecer a gran escala debido a su elevado endeudamiento.
Fig. nº 1 : Evolución del Valor de Mercado de Enersis, Años 1990-1997 (Millones de Dólares).
Fuente: Bloomberg System, Bolsa de Comercio de Santiago y Superintendencia de Valores y Seguros de Chile.
En este período, lacompañía se había expandido a distintos países de
Latinoamérica, creando una estructura financiera que había elevado de manera importante su nivel de endeudamiento, el cual era mayor al de otras empresas del sector.
Su estructura de activos estaba financiada en un 50% con capitales propios de los accionistas y en un 50% con deuda de bancos y pago de bonos
Fig. nº 2:Evolución de la Relación Deuda Patrimonio de Enersis, Años 1994-1997.
Fuente: Balances Enersis y Superintendencia de Valores y Seguros de Chile.
A pesar de su endeudamiento Enersis había obtenido una rentabilidad promedio sobre patrimonio de 19%, lo cual la hacía muy atractiva para los inversionistas , aspecto que, sin duda, fue fundamental cuando Endesa España observó...
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