Caso cmpc

CASO ESTRATEGIA INVERSIÓN ESTRATÉGICA EN BRASIL1 Introducción anchile calificó como “la adquisición más grande de Chile en el extranjero”, en su informe N° 592 del 25 de Septiembre de 2009, al acuerdo de CMPC para adquirir activos de Aracruz en Brasil por un monto total en torno a US$ 1.430 millones. Banchile también informó que el monto involucrado en la transacción es mayor a la capitalizaciónbursátil del 45% de las empresas pertenecientes al IPSA. Sin duda que la información anterior no ha dejado indiferente al mercado accionario; y estimula el desarrollo de diferentes análisis sobre la decisión de CMPC. Un de los análisis clave, para conocer el potencial de creación de valor de la inversión, es sobre la coherencia estratégica de la decisión, el que requiere diagnosticar el entornomacro y micro industrial en que compite CMPC, como también develar las fuentes de ventaja competitiva y corporativa de CPMC, que sustentarían el agresivo crecimiento de la corporación. Breve Descripción y Reseña Histórica de CMPC2 CMPC es una Sociedad Anónima abierta, creada por Decreto Supremo N° 589, el 12 de marzo de 1920. Su origen es producto de la fusión de las empresas productoras de papelEbbinghaus, Haensel & Cía., y la Comunidad Fábrica de Cartón Maipú. Posee 7.085 accionistas distribuidos en 200 millones de acciones. Se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), estando sujeta a su fiscalización. La compañía produce y comercializa rollizos (aserrables y pulpables) y maderas remanufacturadas y terciadas, celulosa blanca fibralarga y fibra corta, papeles gráficos, papel periódico, cartulinas y papeles para corrugar, productos tissue, pañales y toallas higiénicas, cajas de cartón corrugado, bandejas de pulpa y sacos de papel. En su gran mayoría, las marcas registradas por la empresa están asociadas a productos del negocio tissue: Babysec para pañales de niños; Cotidian para pañales de adultos; Confort, Elite, Noble, Nova,Higienol, Sussex y Orquídea para servilletas, papel higiénico, pañuelos, entre otros; Ladysoft para protección femenina y Equalit para papel fotocopia. CMPC es una industria forestal integrada, la cual opera como un holding a través de cinco centros de negocios: Forestal, Celulosa, Papeles, Tissue y Productos de Papel. Cada una de estas áreas funciona de manera independiente, encontrándose en elholding de la compañía la coordinación general y la administración financiera de estos negocios. Abastecimientos,

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Han contribuido en la elaboración del presente caso: Rodrigo Díaz V. (Ingeniero y alumno memorista PET Ingeniería Civil Industrial, UCSC); José Arias M. (Docente FACEA-UCSC); Jorge Espinoza B. (Docente FACEA-UCSC). 2 Fuente: www.cmpc.cl

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sistemascomputacionales y otros relacionados a soporte administrativo, están centralizados en Servicios Compartidos CMPC S.A. A continuación se presentan los hitos históricos más relevantes de CMPC en los últimos 10 años (para mayor detalle ver anexo: Reseña histórica). 1998 Puesta en marcha de Planta Maule que fabrica cartulinas en la comuna de Yerbas Buenas. Culminación de joint venture con Procter & Gamble.1999 CMPC se convierte en uno de los principales proveedores de papel tissue de Latinoamérica, tras instalar su segunda máquina papelera en Argentina. 2001 Adquisición de planta de cartón corrugado de Til Til a la empresa Inland. 2002 Inauguración de nueva fábrica Minimill, de papeles de corrugar, en Planta Puente Alto. 2003 Adquisición de Forestal y Agrícola Monteáguila con importantesplantaciones de eucalipto en Chile. 2004 Se inicia la construcción de la segunda línea de la planta de celulosa Santa Fe con capacidad de 780 mil toneladas anuales. 2005 Inicio de las operaciones del nuevo aserradero Mulchén, ampliación de Planta Tissue Talagante y Planta Maule. Creación de la filial Servicios Compartidos CMPC. 2006 Adquisición de activos Forestal Copihue. Adquisición de ABSORMEX en...