Caso de Estructura Capital


Nombre: Dayana Sharait Zamudio Medina
Matrícula: 2703356
Nombre del curso:
Administración Financiera
Nombre del profesor:
Susana Armas
Módulo I:
El Capital
Actividad:
Estrutura de Capital “Caso Prático”
Fecha: 4 de septiembre del 2015
Bibliografía:
Van Horne, J. (2010). Fundamentos de Administración Financiera (13ª ed.). México: Pearson Prentice Hall.



Desarrollo de la práctica:
CasoCASO ESTRUCTURA DE CAPITAL

CENTRY MOTORS, es un fabricante de generadores de turbina, se encuentra en esta situación:
UAAI: $4 millones
Tasa Impuestos: 65%
Deuda: $2 millones
rd: 10%
rs: 15%Acciones en Circulación: 600,000
Valor en libros por Acción: $10.00

Como el mercado de los generadores de turbina es estable y la empresa no espera crecimiento, todas las utilidades se reparten enforma de dividendos. La deuda está compuesta por bonos a perpetuidad. Resuelve lo siguiente:
A. ¿Cuál es el monto de las utilidades por acción (UPA) de Centry Motors y el precio por acción Po?
UPA =2.33
Po = $15.53
B. ¿Cuál es el promedio ponderado del costo de capital (PPCC) de Centry?
PPCC= 14.10 %

C. Centry puede incrementar su deuda en $8 millones, hasta un total de $10 millones,utilizando una nueva deuda para readquirir algunas de sus acciones comunes a precio actual y retirarlas del mercado. Su tasa de interés sobre la deuda será del 12% (tendrá que comprar refinanciar la viejadeuda) y su costo de las acciones pasará de 15 a 17 %. La UAII permanecerá constante. ¿Centry debe modificar su estructura de capital?

Sí, es redituable modificar su estructura ya que el PPCC seríamenor con la nueva deuda:

Escenario 1
PPCC = 14.10%

Escenario 2
PPCC= 13.37%

D. Si Centry no tuviera que refinanciar los $2 millones de la vieja deuda, ¿cómo se afectaría la situación? Suponga quela nueva deuda y la deuda pendiente tienen igual riesgo, con rd= 12% pero que la tasa de cupón de la vieja deuda es 10%.

Afectaría totalmente la situación ya que su PPCC sería mayor con rd = 12%:...