Caso Dell Mercosur

CASO DELL MERCOSUR
Historia de Dell
Esta compañía fue fundada en los Estados Unidos por Michael Dell en el año 1984. Esta empresa opera en 34 países y tiene un total de 36,000 empleados, de los cuales el 35% se encuentra fuera de los Estados Unidos. Para el año 2002 la compañía registró US$32,000 millones en ventas.
En los últimos cinco años, Dell decidió expandirse más allá de las computadoraspersonales a servidores, almacenamiento y equipos de comunicaciones. Solo en el año 2001 Dell creció de 12 a un 15%, colocándose en la posición número uno del mercado. Incluso a pesar de que en el año 2002, las ventas de computadoras disminuyeron en un 5%, Dell logro aumentar las ventas en un 15%, debido a una estrategia de precios y una disminución de los costos por medio de reducción deempleados y consolidación de las instalaciones.
El gran éxito de Dell está basado en que dispone de un modelo de fabricación por pedido y ventas directas. Por lo tanto, no tiene revendedores ni minoristas y por lo tanto, le vende directamente al cliente por teléfono o a través del internet. Debido a este sistema, Dell dispone de un inventario de baja rotación (4 días en promedio), lo que hace que suscostos de inventarios sean muy bajos.
Para el año fiscal 2002, las ventas de Dell fuera de los Estados Unidos, representaron aproximadamente un 35% de los ingresos de la empresa.

Dell en Brasil
Las instalaciones de producción de Dell en Brasil están en la ciudad de Eldorado do Sul, la capital de Rio Grande do Sul, que es el estado más meridional de Brasil. Desde sus 9,300 metros de propiedad, Dellle da servicio tanto a Brasil con a Argentina, pero debido a las facilidades de eliminación de aranceles que otorga el Mercosur, la empresa planea expandirse. En el año 2002, Dell logro mantener una participación en el mercado de Brasil de un 4.5%, ocupando la cuarta posición, pero con altas posibilidades de crecer.
A pesar de los ingresos de Dell son en reales brasileños, el 97% de los costos demanufactura esta denominados en dólares estadounidenses debido a que la empresa importa casi todos los materiales desde los Estados Unidos.
Debido a las fluctuaciones que puede tener el real brasileño frente al dólar, Dell puede obtener ganancias o pérdidas reflejadas en sus estados financieros.

Estrategia de protección
Dell tiene un sistema llamado Forma 10K y para el año 2002 esta compañíadescribe su estrategia de protección contra las fluctuaciones del tipo de cambio de la manera siguiente:
El objetivo de la empresa a manejar su exposición a las fluctuaciones del tipo de cambio de divisas consiste en reducir el impacto de las fluctuaciones de adversas sobre los ingresos y flujos de efectivo relacionadas con las fluctuaciones del tipo de cambio de las divisas. Por consiguiente, laempresa utiliza contratos de opciones y contratos a plazos en moneda extranjera para evitar su exposición en transacciones pronosticadas y establecer compromisos firmes en la mayoría de los países extranjeros en los que opera la empresa. Las principales monedas que se utilizaron en esta estrategia fueron la libra británica, el yen japonés, el euro y el dólar canadiense.
Las transacciones protegidasincluyen ventas internacionales realizadas por entidades cuya moneda funcional es el dólar estadounidense, las compras de ciertos componentes denominados en moneda extranjera y los envíos entre empresas a ciertas subsidiarias internacionales. En cuanto al riesgo de pérdida relacionado con las opciones compradas se limita a montos de primas pagadas por los contratos de opciones. Por otro lado, elriesgo de pérdida relacionado con los contratos de a plazos es igual al diferencial del tipo de cambio del momento en que se establece el contrato al momento en que se liquida. Y estos expiran por lo general a los 12 meses o menos.
La compañía también utiliza contratos a plazos para proteger económicamente activos y pasivos monetarios, principalmente cuentas por cobrar y por pagar denominadas en...