caso disney





1.- ¿Debería Disney cubrir su flujo de caja de regalías? ¿Por qué?

Al cubrir el flujo de caja de regalías, Disney elimina o reduce el riesgo de la tasa de interés de yen (Especialmentecuando el yen estaba perdiendo valor relativo frente al dólar y el tipo de cambio es volátil con ingresos crecientes a través del tiempo); sin embargo, hay algunas desventajas como pérdida debeneficios potenciales al tener diversificación en monedas, introducción de incertidumbres en la compañía e imagen errónea en el mercado. Si Disney, decide tomar la cobertura, puede volverse una señal alpúblico de que hay cierto grado de especulación lo que puede transformarse en venta de acciones de la misma y baja en el precio cuyo impacto pudiese ser mayor que las pérdidas financieras.

Para decidirsi tomar o no la cobertura es necesario enfatizar que Disney es una empresa de entretenimiento y la necesidad de la misma de enfocarse en su “core Business”, por lo tanto, es indispensable evitar todaclase de riesgo en el que la compañía pueda incurrir para así garantizar tranquilidad a los accionistas de la misma.

En conclusión, creemos que el beneficio de la cobertura supera las desventajasy que es necesario que Disney cubra su flujo de caja mientras encuentra una cobertura total y la manera de reducir todas las desventajas potenciales


2.- Asumiendo que es deseable cubrir su flujo¿que opciones tiene Disney disponibles?

a) Opciones: Contratos que pueden dar cierta flexibilidad a la compañía, el caso no menciona el costo de las mismas pero deberían de ser compradas por lacompañía. y solo había disponibles para madurez de dos años o menos

b) Futuros: El caso no menciona si había futuros disponibles o no, el costo del contrato es cero, es una opción relativamente baratapara ejercer cobertura, sin embargo, los contratos solo existen para madurez de dos años o menos y no proveerían ningún flujo en el momento para reducir la deuda a corto plazo

c) Forwards:...