Caso Drilling

Pregunta 1:
¿Cuáles son las principales fuentes de riesgo para la empresa Pecom? Sustente su respuesta.
Pecom, es una empresa argentina dedicada a la exploración  y producción de petróleo y gas, aunque también la perforación y refinación formaban parte de su estrategia a largo plazo, la crisis de este país  la impacto de manera severa, la devaluación que inicio en Argentina en Enero de 2002provoco que el gobierno igualara el peso con el dólar 1:1, sin embargo todas las deudas dentro del sistema financiero Argentino estaban convertidas a 1.40:1, por lo que Pecom, se enfrento a que la mayoría de las deudas que había adquirido se encontraban en dólares, por lo que la disparidad de cambio que se dio por parte del gobierno para estabilizar el peso argentino produjeron que las finanzas de laempresa comenzaran a debilitarse.  De acuerdo con el caso, el tipo de cambio del dólar y peso argentino en julio de 2002 era de 3.58 por dólar. Menos del 10% de sus deudas exteriores podían ser cubiertos. La recesión económica es otro riesgo para Pecom, también tuvo que enfrentarse a los impuestos de exportación los cuales podían reflejarse hasta en 40% en los ingresos de exportación de petróleoLa petrolera argentina que en sus inicios ganó posición poco a poco. Se ha consolidado integrándose de manera vertical. Como consecuencia de la crisis argentina del 2001, vio frenadas sus posibilidades de crecer de manera como lo venía haciendo anteriormente.  
Otra fuente de riesgo importante es la falta de liquidez de Pecom ya que para marzo de 2002 contaba con $231 millones líquidos para elpago de sus deudas de $840 millones a final de 2002. Con base en la información del caso en relación a los estados financieros, se observan saldos negativos y pérdidas en 2002. 
En el momento que Petrobrás propone la compra de Pecom, Argentían significaba un alto riesgo para Brasil, tanto como riesgo país como económico lo que hacia que se presentara un clima lleno de incertidumbre. 
Lasituación de la crisis de Argentina afectará los resultados proyectados para PECOM. El bajo valor de la moneda (devaluación) argentina en comparación con el valor del dólar es una desventaja para esta compañía. Los ingresos por las actividades de refinación, petroquímica y extracción son en su mayoría en Pesos argentinos en comparación con los costos de producción que corresponden a dólares. Perez Compances poco competitiva frente a otros competidores de la industria.
Perez Companc presenta poca solvencia para pagar sus deudas, esto se agrava con el manejo de la moneda argentina por parte del gobierno. La posible aplicación de un impuesto por parte del gobierno a la exportación de petroleo podría aplicarse al 40% de sus ingresos por este concepto.
Pregunta 2:

¿De qué manera valoraría elnivel de riesgo que presenta Pecom y cómo procedería usted para tomar la decisión de invertir o no en la adquisición de dicha empresa con respecto al nivel de riesgo que presenta? Sustente su respuesta.
Pecom es una empresa que a mediano y largo plazo es una empresa con futuro, sin embargo el escenario a corto plazo es el que pone a la empresa en una encrucijada, por lo que considerando estasituación es importante que se valore cuánto vale la empresa a futuro, que proyectos puede realizar y básicamente si es factible de crecer y seguir maximizando sus ganancias.  Otro punto a considerar el tan cercano cambio de gobierno en Brazil, si consideramos que Petrobras esta analizando la adquisición de la empresa, este seria un contra que debe analizarse al momento de tomar la decisión de invertir enPecom, si tomamos en cuenta que los candidatos a la presidencia no apoyan que Petrobras incremente su autonomía por lo tanto, si se adquiere una empresa que claramente esta pasando por un crisis y a la cual hay que sacar de esta situación para que resulte ser una ganancia y por el otro lado llega un presidente que quiere limitar le actuar de Petrobras podría desestabilizar el plan de...