caso enesis finanzas

Actividad nº 1
Introducción
A las
Finanzas
AEA-504

Nombre: Daniel Andrés Díaz Díaz
Rut: 13.977.439-6

Ejercicio N°1 (2 puntos).Durante el segundo semestre de 2012 generó noticia el aumentode capital que
Endesa España realizaría de su filial Enersis y la oposición a esta operación por parte
de los accionistas minoritarios liderados por las Administradoras de Fondos de
Pensiones.Estos últimos principalmente cuestionaban el valor del aporte en activos
que realizaría Endesa.
Se le solicita que recopile información respecto al aumento de capital de Enersis
(internet y diarios essuficiente), repase la clase 1 del curso y p lanteé en no más de 20
líneas su opinión respecto al posible Problema de Agencia que pudo haberse
originado, posiciones de las partes y posibles medidasde mitigación.

Desarrollo

Podemos decir en cuanto a este tema, que es un aumento de capital hacia la empresa
Enersis. El monto total de la operación llega a los US$ 6 mil millones, siendo unode
los más grandes de la historia. Existía una fuerte polémica en torno a este aumento,
sobretodo del lado de los pequeños accionistas, quienes argumentaban que estaban
quedando al margen. Según lacompañía el proceso se llevó a cabo de manera
transparente y con una alta aprobación al interior de la junta de accionistas. Para
poder lograr este aumento, Enersis tuvo que hacer caso a lasindicaciones que realizó
la Superintendencia de Valores y Seguros. Una de ellas era que el capital total del
controlador de la compañía, Endesa España, no podía superar el 65 por ciento de la
propiedad.El problema que tenían era que Endesa obligaría al resto de los accionistas a ponerse
con el monto restante, es decir, con US$ 3.158 millones para garantizar su
participación en la sociedad. Deesta suma, unos US$ 1.087 millones corresponderían
a las AFPs al controlar casi el 13%. Y a diferencia de Endesa, los minoritarios
están obligados a hacer su aporte en “efectivo contante y sonante”,...