caso enron

Caso ENRON

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Introducción
Enron surgió en 1985 de la fusión de Houston Natural Gas e InterNorth, de
Nebraska, y se convirtió en una corporación dedicada al transporte de gas natural entre
diversos estados a través de una red de gasoductos de 60 mil kilómetros. En esa época, se
suspendió la reglamentación de los servicios de gas y energía, y Enron entró al mercado de
comprar gasnatural y electricidad a los productores, y venderlos más caro. Casi todas las
compraventas de Enron se hacían por computadora o por teléfono en la sede de Houston, o
por EnronOnline. La mayoría de los vendedores de Enron jamás se acercaron a un pozo de
gas, un cable de transmisión o un conductor de fibra óptica.
En 1989 comenzó a operar como intermediario de derivados del gas natural y laelectricidad y llegó a formar una compleja red de empresas asociadas para llevar a cabo
alguno de sus negocios y abrirse paso en otros, como las telecomunicaciones a través de
banda ancha e Internet, y la distribución de agua potable.
La empresa se diversificó estructurándose a partir de la combinación del gas natural,
la electricidad, Internet y los mercados financieros, con operaciones en más de30 países.
Su principal invención fue el “trading”, como el de la bolsa, pero de energía y banda ancha
(Internet), llegando a dominar el 25% del mercado de derivados de energía. Este éxito,
llevó a que varias empresas siguieran su ejemplo, provocando un aumento de la
competencia y causando la disminución de las utilidades de Enron y la erosión de su
ventaja competitiva. Además, los precios dela energía comenzaron a caer y se venía una
recesión en la economía mundial. Por lo que la empresa comenzó a funcionar con cada vez
más apalancamiento y como el negocio de la intermediación requiere una enorme liquidez
o un rápido acceso a los mercados crediticios, y Enron al carecer de ella, tenía que recurrir
a los bancos. Como su endeudamiento fue aumentando cada vez más, Enron necesitabamantener una buena calificación crediticia para acceder a nuevos líneas de crédito, lo que
llevó a esconder su verdadero endeudamiento, para poder mantener un buen ranking
crediticio y mantener así buenas razones de rentabilidad. Para lograr esto, los pasivos de la
empresa eran traspasados a entidades de propósito especial (SPE), con el objetivo de que no
apareciera la deuda en el BalanceConsolidado de la corporación, ya que, los lineamientos
del FASB requieren que sólo 3% de la SPE sea propiedad de un inversionista externo, y así
no clasificarlas como filial. Además, ello le permitía que exhibiera espectaculares
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ganancias hasta poco antes de la quiebra, ya que podía traspasar los activos problemáticos a
estas entidades, que generaban pérdidas; venderle activosapalancados y así generar
utilidades, todo esto ayudado además por la contabilidad de ajuste a valor de mercado. Esta
forma de "fantasía contable" llevó a Enron a la quiebra. Todo esto, bajo la mirada vigilante
de Arthur Andersen LLP, que mantenía todo el año un piso completo de auditores
asignados a Enron.
Hace un tiempo atrás Enron estaba considerada la 7ª corporación más grande de los
EE.UU.Además fue catalogada como “la empresa mas innovadora” durante cinco años
consecutivos, la mejor en “calidad de gestión”, y la segunda en “calidad de los empleados”,
todo ello según la lista de las “500 empresas mas importantes” de la Revista Fortune. En
EE.UU. controlaba más del 25% del mercado energético.
Hoy día el escenario es completamente diferente. El 2 de Diciembre de 2001 Enron
se declaróen quiebra, y tras ella comenzaron ha revelarse oscuros manejos en el mundo de
los negocios, los cuales aún se están investigando y que involucran a altos ejecutivos de la
empresa.

El comienzo de Enron
En 1985, después de la desregulación de los gasoductos de gas natural, nació Enron
de la fusión de Houston Natural Gas e InterNorth, una compañía de tuberías de Nebraska.
En el proceso de...