Caso Enron

El Caso Enron y la validez del Análisis Fundamental.
Este fin de semana he visto el documental Enron los tipos que estafaron América, que recomiendo a todos nuestros lectores. Tenéis un breveresumen sobre la Historia de esta compañía en este enlace. Además de dejarme escandalizado me ha hecho reflexionar mucho sobre la posible manipulación de los datos contables por parte de algunas empresas,la capacidad de las empresas para influir en el precio de sus acciones, la credibilidad de las auditorías, o más filosóficamente sobre el grado extraordinario de cinismo que pueden llegar a desarrollaralgunas personas o sobre por qué los seres humanos solemos obedecer y creer incontestablemente a líderes o a personas con una alta reputación.

Una de las lecturas personales que he sacado a estahistoria real y reciente de fraude empresarial planificado es a dudar de los datos que las empresas publican sobre su actividad. En el caso Enron, ninguno de los analistas fundamentales que cubrierona la compañía se percataron del engaño y la manipulación de balances y cuentas de resultados auditadas que año tras año los dirigentes de Enron estaban realizando. Si la que llegó a ser la séptimacompañía de EE.UU pudo realizar estas prácticas sin ser descubierta cómo no dudar de otras empresas.

Os imagináis al Sr. Botin o al Sr. Pizarro diciendo libremente en una presentación de resultadosque el Santander o Endesa están atravesando grandes dificultades. Creo que nunca dirían tal cosa, incluso aunque el Banco Santander o Endesa estuviesen al borde de la quiebra. Os imagináis al presidentede algún Gobierno o al Gobernador de algún Banco Central alertando a la población de que existen grandes posibilidades de que se produzca una profunda crisis económica.

Por lo tanto, la reflexiónque me planteo es ¿Qué sentido tiene tomar decisiones de inversión basándonos en datos de balances o cuentas de resultados de las compañías? En la clase 21 de nuestro curso de Introducción a la...