Caso Enron

EL CASO ENRON
El día 2 de diciembre de 2001 la compañía Enron con sede en Houston, Texas, Estados Unidos, presentó una declaración de quiebra para acogerse a la protección dispensada por la legislación norteamericana de insolvencia. Se ponía fin en ese momento al sueño de miles de accionistas, empleados y clientes en Estados Unidos y en el mundo. El fin del sueño ha supuesto: que el valor enbolsa de la compañía se redujese en más de 60.000 millones de dólares respecto del momento de máximo esplendor de la compañía (año 2000); los daños que han sufrido los accionistas son difíciles de evaluar pero se manejan cifras de 40.000 a 60.000 millones de dólares; más de 4.000 empleados perdieron su empleo y el fondo de pensiones de muchos más (14.000) sufrieron pérdidas de más de 1.300 millonesde dólares. Además, en otras partes del mundo se han dejado sentir los efectos de este colapso.
Estamos ante la quiebra más importante en la historia de los Estados Unidos y, probablemente, ante la más importante del mundo. Enron fue, en el año 2000, la séptima compañía norteamericana en beneficios (1.000 millones de dólares) y en ese año había declarado ingresos por valor de 100.000 millonesde dólares. En la declaración de quiebra presentada ante la Federal Bankruptcy Court en Nueva York, Enron declaraba activos por valor de 49.800 millones de dólares y deudas por valor de 31.200 millones; estas cifras superan la anterior bancarrota de la empresa Texaco del año 1987.
La bancarrota de Enron tiene unas dimensiones económicas desconocidas hasta ahora en Estados Unidos. Su magnitudha provocado un terremoto en ese país y en el resto del mundo; terremoto que ha hecho temblar a todas las instituciones públicas y privadas y, en general, a los mercados y a los reguladores de los mercados. La magnitud del terremoto es proporcional a la magnitud económica de la empresa mas también a otros factores que rodeaban a la empresa e, incluso, a las características de la empresa implicada.Enron nació a fines de los años 80, más concretamente, en el año 1985, K. Lay, su presidente y fundador, integró la empresa que controlaba Houston Natural Gas y una de las empresas de gasoductos más importantes, Intermorth of Nebraska. Así nació Enron con sede en Houston, Texas; una empresa centrada en el transporte de gas por canalización. A partir de aquí, Enron fue ampliando el ámbito desus negocios; al gas añade la electricidad y así sucesivamente hasta comprender otros bienes. Enron comercializaba al por mayor más de 1.200 bienes; en el caso de EnronOnline los bienes eran tan dispares como servicios de banda ancha, carbón, productos petrolíferos, permisos de emisión, productos forestales, metales, gas natural, petroquímicos, plásticos, electricidad, pasta y papel, …. y otrosproductos de gran complejidad financiera (por ejemplo, seguros que cubrían riesgos muy dispares). La importancia de esta plataforma fue tal que la convirtió en la mayor empresa de e-commerce del mundo. De esta forma, Enron se convirtió fundamentalmente en una commodity trading de Internet, de la que provenía la parte más sustantiva de sus ingresos y relegó a un segundo plano su condición originaria deempresa energética. Este importante cambio de naturaleza es el que explica la evolución de la empresa tanto en la ascensión como en la posterior crisis. ¿Cómo una empresa de este tamaño e importancia, además de admirada por unos y otros, pudo quebrar? La bancarrota sobrevino, como siempre, en el momento en que Enron no fue capaz de afrontar el pago de las deudas que había contraído. Laoriginalidad de este caso radica en que tales deudas eran las deudas de empresas asociadas que no habían sido consolidadas con las de Enron durante, al menos, cinco años. Según las conclusiones, provisionales, de las investigaciones que se llevan a cabo, Enron utilizó una “contabilidad agresiva” para multiplicar los beneficios y reducir las deudas. Los procedimientos eran variados y complejos. Uno de...