Caso Enron
Páginas: 16 (3971 palabras)
Publicado: 27 de agosto de 2015
Caso Enron
“Tu rascas mi espalda, yo cabalgo sobre la tuya”
Richard Dawkins
Para realizar el análisis del caso Enron es fundamental contextualizar en los siguientes aspectos.
Enron y su historia
Esta empresa inició su vida como generadora de energía en 1985, pasando poco después a ser distribuidora de energía, pero terminó siendo un “banco de energía” que suministraba cantidades garantizadasa precios fijos en el largo plazo.
En 1986, Kenneth Lay, presidente de la ex Houston Natural, fue nombrado director de la nueva compañía, llegando a convertir a la nueva empresa en el mayor intermediario de gas natural de Estados Unidos.
Para 1992, esta idea de ser el mayor intermediario energético fue todo un éxito. Sin embargo existía una clausula, Jeff Skilling pidió que se le permitierautilizar un método de valorización a precio de mercado para los instrumentos de energía, el cual fue aprobado y certificado por Arthur Andersen, una de las más antiguas y prestigiosas empresas de Estados Unidos, por lo que la confianza en ENRON era muy grande.
¿En qué consistía el Sistema de valorización de acciones a precio de mercado?
Esta metodología permitía a ENRON obtener hoy los beneficiosfuturos potenciales de la compañía y poder transarlos a un precio al día. Por muy pocos que sean los ingresos hoy en día, ENRON podía venderlos al precio que quiera con la garantía de sus beneficios futuros. Era un método subjetivo y presto a la manipulación. Por ejemplo, ellos decían “dentro de 10 años, venderemos energía a $X dol/Kw, pero en verdad no sabían qué podía pasar en el futuro y si esque en verdad iba a suceder lo que esperaban. Conjuntamente con este sistema, apareció el CFH (Contabilidad de valor futuro hipotético), un método muy interesante para maquillar y manipular los estados financieros.
Estas nuevas ideologías impuestas por Skilling, comenzaron a volverse una religión económica en la empresa, y Lay apoyaba y respaldaba esta idea. Jeff comenzó a tomar demasiado poder enla empresa, al borde de que él mismo se proclamaba ser ENRON. En la década de los 90´s el índice Dow Jones comenzaba a incrementarse significativamente y ENRON contribuía a ese crecimiento, el cuento solo era hinchar y retirar. Los trabajadores de la empresa recibían parte de su salario en acciones. En 15 años llegó a ser la séptima mayor empresa de Estados Unidos, empleando a 21.000 personas enmás de 40 países y obteniendo ingresos anuales de 101.000 millones de dólares 1.
ENRON se vendía a todos los inversionistas asumiendo un enorme riesgo, pero no era tomado en cuenta. ENRON crecía y crecía a un ritmo vertiginoso, a pesar de que sus ingresos no aumentaban ni existía rendimiento en sus flujos.
Pero, ENRON necesitaba justificar tanto crecimiento, y a Jeff se le ocurrió invertir en laIndia, lo cual fue de mucha expectativa para los inversionistas. La planta en Dabhol era impresionante, todos sabían que invertir en la India era altamente riesgoso, pero ENRON, lo podía hacer. Sin embargo, había algo que no habían calculado, era que la India no podía pagar el alto costo de energía que vendía ENRON. De esta forma, la empresa perdió más de mil millones de dólares en esta inversión,y cubrió estas pérdidas con primas y opciones financieras, que eran ajustadas por el CFH una vez más.
En 2002 se descubrió que la mayor parte de sus beneficios eran falsos, que la empresa tenía una deuda mayor de lo que se pensaba y que, en general, todo Enron era un gigantesco fraude. La compañía suspendió pagos y los accionistas que se creyeron las promesas de los directivos de Enron de que laempresa estaba saneada perdieron todo su dinero2.
La política empresarial de Lay no siempre fue la más correcta y limpia, ya se había visto un caso de fraude en 1987, en donde misteriosamente ENRON nunca obtenía pérdidas, a pesar de la crisis energética que se vivía en EE.UU en esa fecha, debido a la falsificación de documentos financieros presentados por sus entonces asesores de inversiones...
“Tu rascas mi espalda, yo cabalgo sobre la tuya”
Richard Dawkins
Para realizar el análisis del caso Enron es fundamental contextualizar en los siguientes aspectos.
Enron y su historia
Esta empresa inició su vida como generadora de energía en 1985, pasando poco después a ser distribuidora de energía, pero terminó siendo un “banco de energía” que suministraba cantidades garantizadasa precios fijos en el largo plazo.
En 1986, Kenneth Lay, presidente de la ex Houston Natural, fue nombrado director de la nueva compañía, llegando a convertir a la nueva empresa en el mayor intermediario de gas natural de Estados Unidos.
Para 1992, esta idea de ser el mayor intermediario energético fue todo un éxito. Sin embargo existía una clausula, Jeff Skilling pidió que se le permitierautilizar un método de valorización a precio de mercado para los instrumentos de energía, el cual fue aprobado y certificado por Arthur Andersen, una de las más antiguas y prestigiosas empresas de Estados Unidos, por lo que la confianza en ENRON era muy grande.
¿En qué consistía el Sistema de valorización de acciones a precio de mercado?
Esta metodología permitía a ENRON obtener hoy los beneficiosfuturos potenciales de la compañía y poder transarlos a un precio al día. Por muy pocos que sean los ingresos hoy en día, ENRON podía venderlos al precio que quiera con la garantía de sus beneficios futuros. Era un método subjetivo y presto a la manipulación. Por ejemplo, ellos decían “dentro de 10 años, venderemos energía a $X dol/Kw, pero en verdad no sabían qué podía pasar en el futuro y si esque en verdad iba a suceder lo que esperaban. Conjuntamente con este sistema, apareció el CFH (Contabilidad de valor futuro hipotético), un método muy interesante para maquillar y manipular los estados financieros.
Estas nuevas ideologías impuestas por Skilling, comenzaron a volverse una religión económica en la empresa, y Lay apoyaba y respaldaba esta idea. Jeff comenzó a tomar demasiado poder enla empresa, al borde de que él mismo se proclamaba ser ENRON. En la década de los 90´s el índice Dow Jones comenzaba a incrementarse significativamente y ENRON contribuía a ese crecimiento, el cuento solo era hinchar y retirar. Los trabajadores de la empresa recibían parte de su salario en acciones. En 15 años llegó a ser la séptima mayor empresa de Estados Unidos, empleando a 21.000 personas enmás de 40 países y obteniendo ingresos anuales de 101.000 millones de dólares 1.
ENRON se vendía a todos los inversionistas asumiendo un enorme riesgo, pero no era tomado en cuenta. ENRON crecía y crecía a un ritmo vertiginoso, a pesar de que sus ingresos no aumentaban ni existía rendimiento en sus flujos.
Pero, ENRON necesitaba justificar tanto crecimiento, y a Jeff se le ocurrió invertir en laIndia, lo cual fue de mucha expectativa para los inversionistas. La planta en Dabhol era impresionante, todos sabían que invertir en la India era altamente riesgoso, pero ENRON, lo podía hacer. Sin embargo, había algo que no habían calculado, era que la India no podía pagar el alto costo de energía que vendía ENRON. De esta forma, la empresa perdió más de mil millones de dólares en esta inversión,y cubrió estas pérdidas con primas y opciones financieras, que eran ajustadas por el CFH una vez más.
En 2002 se descubrió que la mayor parte de sus beneficios eran falsos, que la empresa tenía una deuda mayor de lo que se pensaba y que, en general, todo Enron era un gigantesco fraude. La compañía suspendió pagos y los accionistas que se creyeron las promesas de los directivos de Enron de que laempresa estaba saneada perdieron todo su dinero2.
La política empresarial de Lay no siempre fue la más correcta y limpia, ya se había visto un caso de fraude en 1987, en donde misteriosamente ENRON nunca obtenía pérdidas, a pesar de la crisis energética que se vivía en EE.UU en esa fecha, debido a la falsificación de documentos financieros presentados por sus entonces asesores de inversiones...
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