Caso enron

|Enron, o el caso de un mal gobierno corporativo |
|Tomás Garicano. Profesor del Instituto de Empresa |
|20-2-2002 08:00 Horas |
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|La quiebra de Enron, conocida por todos, no es, desgraciadamente, un hecho aislado. Existen casos de escándalos previos como |
|Sunbeam, Waste Management o Global Crossing. Además, algunas empresas de las que nadie hubiera sospechado algo, como General |
|Electric, Tyco, Cendanto AOL Time Warner, se encuentran en observación por sus discutibles prácticas contables. |
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|Pero no sólo ocurre eso en Estados Unidos. En Rusia, parece que Gazprom, una de las empresas del sector de la energía más |
|importantes del país, tiene problemasparecidos. En Europa, las empresas que han pagado fuertes sumas de dinero por las |
|licencias de telefonía 3G, sufren presiones para sanear sus cuentas. Y qué decir de España. |
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|Las razones por las que se ha llegado a esasituación son variadas: la pérdida de vigencia de principios en los que se basaba|
|el funcionamiento de los mercados, tales como transparencia, confianza, claridad, integridad, prudencia; la existencia en |
|muchas empresas de una cultura orientada a maximizar la rentabilidad a corto plazo, obsesionada por los resultados |
|trimestrales y que favorece una política relajada con respectoa los principios financieros y contables más elementales; la |
|excesiva psicosis por los beneficios después de impuestos y la casi nula atención al flujo de caja libre; la existencia de |
|legislaciones permisivas que consienten situaciones tan increíbles como que se creen sociedades que no consolidan con la |
|dominante por el simple hecho de que alguien posea al menos un tres porciento de ellas –las famosas special purpose |
|entities– o que el patrimonio de los fondos de pensiones de los empleados se pueda invertir exclusivamente en acciones de la |
|propia empresa; la inexistencia de principios contables claros y universalmente aceptados; la ignorancia de principios de |
|gestión empresarial básicos, como que no se puede ganar dinero comprándote o vendiéndotea ti mismo o que es difícil ganar |
|dinero en negocios que no entiendes –recordemos la complejidad de las operaciones de Enron, con la profusa utilización de |
|instrumentos financieros derivados–; el comportamiento de analistas y bancos de inversión y sus conocidos conflictos de |
|intereses.|
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|Las razones mencionadas en el párrafo anterior no incluyen las dos que, en mi opinión, son más determinantes. Por un lado, la|
|falta de diligencia y de lealtad de directivos y administradores. Por otro, el comportamiento del auditor.|
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|Ambas razones podríamos englobarlas en un concepto que creo que tiene una enorme fuerza y que va a ser básico en el futuro: |
|un gobierno corporativo que responda a determinadas pautas. Un consejo de administración que sea consciente de que su |...