Caso Examen 1

Resolución de caso de II examen parcial:
Caso en grupo Midland Energy:
1. Elaboración de un informe (10%) Preguntas abajo.
2. Elaboración de presentación power point (5%)
3. Elaboración de cuadros de Excel para los cálculos (10%)
4. Exposición en grupo. El catedrático podrá elegir 1 o más representantes del grupo en la exposición. (10%) (Jueves 17 de agosto)
5. Fecha máxima de entrega elmiércoles 16 de agosto a las 5:00 pm, subir archivos a la plataforma. La presentación no podrá ser cambiada para el día de la exposición.

Preguntas:
1. Descripción de la Empresa (perfil, actividad, divisiones, problemas, análisis de estados financieros históricos)
2. Como evalúa la situación actual de la empresa
3. ¿Cuál es CPPC consolidado calculado por el equipo de Janet Mortense en el 2006?a. Detalle de las variables seleccionadas para solución de la fórmula de CPPC y sus propios argumentos para dicha selección
b. Fórmula del CPPC despejada con variables seleccionadas
c. Considere beta de deuda 0
d. Utilice la beta de capital 1.25 del anexo 5
e. Adjuntar hoja de calculo
4. ¿Debería Midland calcular un CPPC (WACC) diferente para cada división? ¿Por qué Si, Porque No?
5. ¿Qué lerecomendaría a Janet Mortense para el año 2007?

Nota: todo cálculo debe estar incluido en un archivo en excel.
Noten que para efectos de este caso, solo despejaremos la fórmula de CPPC consolidado, no el de unidades individuales.
























PERFIL DE LA EMPRESA

1. Nombre: Midland Energy Resources, Inc.
2. Actividad: Compañía Energética Global
3. Divisiones:
a) Exploración y Producciónde Petróleo y Gas (E&P)
b) Refinamiento y Marketing (R&M)
c) Petroquímicos
4. Problemas:
Las estimaciones realizadas por la Tesorería fueron a menudo criticadas, presidentes y controladores de división de Midland cuestionaron los supuestos específicos.

5. Análisis de Estados Financieros Históricos:









































PUNTOS + RELEVANTES
1. Midland era una compañíaenergética global con operaciones en la exploración y producción de petróleo y gas (E&P), refinamiento y marketing (R&M) y petroquímicos. La empresa tuvo en 2006 ganancias e ingresos de explotación por $248.5 y $42.2 billones de dólares, respectivamente.

2. Las estimaciones del costo del capital se utilizan en muchos análisis de Midland, incluyendo las evaluaciones de activos para los presupuestos decapital y la contabilidad financiera, evaluaciones de desempeño, propuestas M&A y decisiones de recompra de acciones.

3. Janet Mortensen; estaba consciente que sus cálculos estaban siendo cada vez más influyentes y dedicó cada vez más tiempo y atención a su preparación; Últimamente se pregunta si en realidad eran apropiados para todas las aplicaciones y está considerando añadir una especie de “guía deusuario” para configurar los cálculos de 2007.

4. Midland participa en todas las fases de exploración, desarrollo y producción, aunque la última de ellas, la producción, dominó la división de E&P reportado en los resultados de la operación.

5. Durante 2006, Midland extrajo alrededor de 2.10 millones de barriles de petróleo por día –6.3% de incremento que la producción de 2005– y aproximadamente7.28 billones de pies cúbicos de gas natural por día –un aumento de algo menos de 1% respecto a 2005–. Esta cifra representa $22.4 billones de ganancias y $12.6 billones de utilidades después de impuestos.

6. E&P era el negocio más rentable de Midland, y su margen neto en los últimos cinco años había sido de los más altos en la industria. (EXPLOTACIÓN Y PRODUCCIÓN)

7. Midland espera elcrecimiento de la población mundial y de la economía para dar lugar a la creciente demanda de sus productos para el futuro previsible. (EXPLOTACIÓN Y PRODUCCIÓN)

8. Sin embargo, se espera que aumente la fracción de la producción procedente de fuentes no tradicionales tales como la perforación de aguas profundas, la recuperación de petróleo pesado, gas natural licuado (GNL) y la tecnología del Ártico....