Caso Forwar1

CASO 1


Caso de FORWARD






Una Empresa requiere cubrir una obligación de US$ 1.000.000 que vence en 179 días (13/12/2002), y necesita fijar el tipo de cambio. Comprar losdólares por medio de una operación forward es una alternativa.


Considerar los siguientes antecedentes al 16 de Junio del año 2002:
Monto a de la obligación a cubrir US$ 1.000.000.-Dólar Observado en el momento "0". $ 668,42 (precio Spot)
Tasa de Financiamiento en pesos del Banco 3,00%
Tasa de Inversión en US$ del Banco 1,50%DESARROLLO DE CASO FORDWARD





R: Cuando cotiza a su banco ¿Cual es el cálculo que efectúa éste para dar el precio?


El banco por ser un intermediario, lo que hace es determinar cuantole costaría construir la misma operación de modo tal que no le signifique asumir un riesgo indeseado. Por lo tanto, va a vender estos dólares forward pero sin asumir riesgos adicionales (en otraspalabras "se cubre"). ¿Como?


a) Compra los dólares en el mercado spot, y los invierte al plazo del forward, a saber;


M = Valor del Forward = US$ 1.000.000.-
Valor Actual =US$ 1.000.000/(1+(0,015/360)*179))
Valor Actual = US$ 992.596,88


De lo señalado se desprende que la compra de dólares, en el momento "cero", asciende a US$ 992.596,88, losque invertidos al 1,5% representan, en un plazo de 179 días, la cifra referida al forward.


b) Para comprar los dólares se endeuda en pesos al 3%, a saber;


Precio SpotxValorActual = 668,42 x 992.596,88 = 663.471.607.-


c) Al vencimiento debe cancelar el crédito en pesos, a saber;
M = C(1+in) = 663.471.607(1+(0,03/360x179))
M = 673.368.392.-d) Al vencimiento, el banco rescata el depósito por el valor final, vale decir por US$ 1.000.000.


e) Por lo anterior si, al vencimiento debe $ 673.368.392.- y posee US$ 1.000.000 ¿Cual...