CASO HARVARD 3

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202-S01
REV. 12 DE JUNIO, 1992

TIMOTHY A. LUEHRMAN

Arundel Partners: el proyecto de producción de
segundas películas
En abril de 1992 se pidió a David A. Davis, analista de la industria cinematográfica en Paul Kagan
Associates, Inc. Los Angeles, que examinara una idea empresarial inusual y expresara su opinión sobre
esta. La ideaconsistía en crear un grupo de inversiones, Arundel Partners, el cual compraría los
derechos de realización de segundas películas a partir de películas producidas por uno o varios de los
principales estudios cinematográficos estadounidenses. Como propietaria de los derechos, Arundel
esperaría comprobar si una determinada película tenía éxito y, en función del resultado, decidiría sobre
la conveniencia ono de producir una segunda película basada en el argumento o los personajes de la
primera.
La propuesta era innovadora en varios aspectos. En primer lugar, Arundel adquiriría los derechos de
realización de segundas películas antes de que las primeras estuvieran siquiera realizadas y se hubieran
estrenado. En segundo lugar, el grupo inversor no emitiría valoraciones artísticas ni trataría deseleccionar los derechos sobre determinadas películas basándose en las predicciones de éxito de una
posible continuación de estas, sino que contrataría la compra de todos los derechos de realización de
segundas partes sobre la producción completa de un estudio durante un período específico (de uno a
dos años) o, alternativamente, para un número específico de películas importantes (de 15 a 30). En tercerlugar, el pago de los derechos en efectivo y por adelantado, por parte de Arundel, contribuiría a la
financiación de la producción de las películas iniciales.
Con esta idea se pretendía capitalizar algunas de las características específicas de la industria
cinematográfica. La producción y distribución de películas era una actividad arriesgada, y predecir el
éxito de cualquier película eraextremadamente difícil, si no imposible. Por otra parte, las decisiones de
los estudios relativas a la producción dependían de consideraciones tanto creativas como empresariales,
que con frecuencia entraban en conflicto. En ocasiones, la combinación de incertidumbre y conflicto
ocasionaba el agotamiento de los recursos financieros, incluso de los estudios más importantes. Arundel
tenía la expectativa depoder evitar el conflicto entre arte y comercio y, al mismo tiempo, de escapar (a
un precio) de una gran parte del riesgo asociado a la impredictibilidad de los gustos de los espectadores.
Se suponía que la idea atraería a los estudios, ya que Arundel ofrecería liquidez en el momento en que
era más necesaria; es decir, durante el inicio de la producción de las películas. Puesto que Arundel
trataríade comprar los derechos de muchas películas, los pagos totales que tendría que realizar serían
considerables y contribuirían a la reducción del endeudamiento de los estudios.
Las expectativas de obtención de beneficios por parte de Arundel dependían fuertemente de la
cantidad que ésta tuviera que satisfacer por la adquisición de una cartera de derechos de realización de
segundas películas. En1992, los estudios más importantes no solían vender derechos de segundas
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El caso de LACC número 202-S01 es la versión en español del caso HBS número 9-292-140. Los casos de HBS se desarrollan únicamente para su
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