CASO INDUSTRIAS DE CHOCOLATES - CASO EXAMEN

UNIVERSIDAD CATOLICA BOLIVIANA
DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

FINANZAS I
Profesor: Hugo Terrazas Golac

INDUSTRIAS DE CHOCOLATES S.A.
CASO DE EXAMEN

Estudiantes:

INDUSTRIAS DE CHOCOLATES S.A.
CASO DE EXAMEN
© Hugo Terrazas Golac

INSTRUCCIONES

Industrias de Chocolates S.A. es una empresa que produce chocolates de diferentes sabores y gourm
nes en diferentespaíses de Europa y América. Los estados financieros y modelos de análisis se prese
siguientes.
1. El caso debe resolverse en grupos de tres personas. En casos excepcionales se autorizarán grupos
personas.
2. Cada grupo debe registrar el nombre completo de sus componentes en la hoja NOMBRES, en el es
para ello
3. Lean cuidadosamente el caso. Los estados financieros que figuran en los anexo delcaso se encuen
trados en la hoja ESTADOS.
4. Las diferentes hojas tienen formatos establecidos para la solución del caso. EN NINGUN CASO DEB
ESTOS FORMATOS. En caso de requerir tablas adicionales o cálculos adicionales, deben utilizar nue
El estandarizar los formatos permite una mejor comparación entre trabajos y una mejor evaluació
5. La solución del caso consta de dos partes: La primeraconsiste en realizar todos los cálculos y las t
formatos en cada una de las hojas, por ejemplo, fuentes y usos, estados de flujos de efectivo, anál
razones financieras, estado de resultados proyectado, presupuestos (de ventas, de compras, de ef
tado, etc. La segunda consiste en el análisis e interpretación de la información que han elaborado
responder las preguntas que se plantean en la hojacorrespondiente.
6. Para el análisis de equilibrio y apalancamientos, consideren los siguientes datos sobre costos varia
Costo de bienes vendidos
65%
Gastos de distribución
100%
Gastos administrativos y comerciales
40%
Todos los demás costos son fijos
7. Las preguntas estan organizadas en los siguientes acápites:
- Operaciones (ventas, costos, utilidades).
- Rentabilidad y eficiencia
-Inversiones
- Financiamiento
- Capital de trabajo (eficiencia)
- Gestión del efectivo (EFE)
- Punto de equilibrio, apalancamiento

met. Tiene operacioentan en las hojas

de dos o de cuatro
spacio verde provisto
ntran también regisBEN MODIFICAR
evas hojas. El
ón de los trabajos.
ablas para llenar los
lisis vertical, horizontal,
fectivo), balance proyeco. Luego, el equipo debe
ables:INDUSTRIAS DE CHOCOLATES S.A.
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
(EN MILLONES DE EUROS)
2003
Ventas
Costo de bienes vendidos
Gastos de distribución
Gastos administrativos y comerciales
Gastos de inversión y desarrollo
Otros ingresos (gastos)
Armotización de "goodwill"
Utilidad antes de intereses e impuestos
Intereses percibidos
Intereses pagados

2004

2005

2006

200787.979

86.769

91.075

98.458

107.552

-37.583
-7.104
-31.081
-1.205
-534
-1.571

-36.146
-7.045
-31.195
-1.413
-699
-1.599

-37.946
-7.402
-32.508
-1.499
-927

-40.713
-8.244
-34.465
-1.734
-442

-45.037
-9.104
-36.512
-1.875
-590

8.901

8.672

10.793

12.860

14.434
576
-1.492

-594

-669

-574

537
-1.218

8.307

8.003

10.21912.179

13.518

Impuestos a las utilidades

-2.307

-2.452

-2.597

-3.293

-3.416

Utilidad neta consolidada

6.000

5.551

7.622

8.886

10.102

-380
593

-422
1.588

-523
1.416

-652
963

-733
1.280

6.213

6.717

8.515

9.197

10.649

Utilidad antes de impuestos

Intereses minoritarios
Utilidad en empresas relacionadas
Utilidad neta delgrupo

INDUSTRIAS DE CHOCOLATES S.A.
CASO DE EXAMEN
© Hugo Terrazas Golac

INDUSTRIAS DE CHOCOLATES S.A.
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
(EN MILLONES DE EUROS)
ANALISIS DE EVOLUCION (HORIZONTAL)
2004 - 2003

2005 - 2004

2006 - 2005

2007 - 2006

Ventas

-1,4%

5,0%

8,1%

9,2%

Costo de bienes vendidos
Gastos de distribución
Gastos administrativos y comerciales...