Caso Iridium
Páginas: 6 (1338 palabras)
Publicado: 1 de febrero de 2016
Caso 3 – Iridium LLC
Descripción del sistema:
El sistema Iridium, fue concebido en 1987 por ingenieros de la División de Comunicaciones Vía Satélites de Motorola, es la respuesta a las necesidades crecientes de comunicaciones móviles personales con cobertura planetaria.
Su nombre Iridium deriva del átomo de Iridio que tiene 77 electrones que rotan alrededor del núcleo, de hecho estaconstelación de satélites en un primer momento iba a tener 77 satélites; a continuación para disminuir los costos los encargados de los proyectos redujeron el número de satélites a 66, dejando sin embargo el nombre.
El sistema Iridium se encontraba conformado por:
66 satélites interconectados.
700 kg de peso cada satélite
Tiempo de vida de 5 a 8 años
Margen de enlace de 16 dB
Para conseguircobertura verdaderamente global el sistema IRIDIUM constaba de 3 elementos fundamentales:
Constelación de satélites.
Enlaces intersatélite.
Pasarelas (Gateways).
Costos esperados: 3,4 billones (66 satelites y 12 estaciones en tierra)
Mercado Objetivo: 5 millones de suscripiones para el 2.004
Pronosticos de Mercado de Sistema Satelital:
Leslie Taylor Associates: 7 a 12 millones suscriptores, 8 a20 billones de Ingresos al 2003
Forrster Research: Mercado global de satelites al 2005 de 36 billiones
Competidores:
14 competidores con costos estimados de 40 billones de dolares en sistemas de comunicación satelital.
Mercado Objetivo para Iridium:
Ejecutivos y hombres de negocios, con necesidad de acceso telefonico usulamente viajeros frecuentes
El gobierno de los Estados Unidos parasuplir las comunicaciones de su fuerza militar
Poblaciones en áreas remotas sin otra opción de comunicación telefonica
Cronología de la Operación:
1. Determine el valor por acción de Iridium según las proyecciones del cuadro 5. ¿Cuáles son los principales determinantes del valor? ¿Qué grado de confiabilidad tiene con los resultados obtenidos? Asuma una prima de riesgo del mercado de 7,5%
Losdeterminantes de valor, además de la valoración por flujo de caja del accionista, son los supuestos sobre el número de voice suscribers, paging suscribers, headset costs, costos por minuto a celular, la participación del mercado y las inversiones en capex.
Aun así, la confiabilidad de los resultados de la valoración está sujeta a que los supuestos de las proyecciones estén alineados a lascondiciones en las cuales se plantea dicho negocio. Teniendo en cuenta la gran incertidumbre en la demanda, principal supuesto para lograr los ingresos proyectados de la compañía, no se podría llegar a un resultado confiable teniendo en cuenta dichas proyecciones de largo plazo.
Para realizar la valoración de la compañía, utilizamos el método de Flujo de Caja Descontado sobre el Flujo de Caja delEquity. A continuación se muestra los resultados obtenidos para obtener el precio por acción:
Tabla 1. Supuestos
Tabla 2. Flujo de caja del Accionista
Tabla 3. Resultados
2. ¿Qué falló en Iridium: estrategia equivocada, mala ejecución o mala suerte?
Mala estrategia y mala ejecución:
Mala estrategia:
No hubo un programa piloto
Inicio proyecto sin tener cierre financiero
Sesubestimó el costo del proyecto
El precio era superior a los comparables del mercado sin un valor agregado para el consumidor
El tamaño del teléfono
El lanzamiento del producto fue hecho sin contar con inventario suficiente para cubrir la demanda
La demanda fue sobre estimada
Vida útil de los satélites demasiado corta
Estrategia demasiado ambiciosa
Mala ejecución:
Inicio de campaña de publicidad sintener disponibilidad de los teléfonos para la venta
Era necesario concluir acuerdos con los proveedores de servicios locales
Costos excesivamente altos
No había gestión de costos
Problemas logísticos
Problemas para recargar
El fabricante no podía aumentar la producción lo suficientemente rápido
Dificultades para atraer a los suscriptores
3. Al observar la estrategia financiera de Iridium:...
Caso 3 – Iridium LLC
Descripción del sistema:
El sistema Iridium, fue concebido en 1987 por ingenieros de la División de Comunicaciones Vía Satélites de Motorola, es la respuesta a las necesidades crecientes de comunicaciones móviles personales con cobertura planetaria.
Su nombre Iridium deriva del átomo de Iridio que tiene 77 electrones que rotan alrededor del núcleo, de hecho estaconstelación de satélites en un primer momento iba a tener 77 satélites; a continuación para disminuir los costos los encargados de los proyectos redujeron el número de satélites a 66, dejando sin embargo el nombre.
El sistema Iridium se encontraba conformado por:
66 satélites interconectados.
700 kg de peso cada satélite
Tiempo de vida de 5 a 8 años
Margen de enlace de 16 dB
Para conseguircobertura verdaderamente global el sistema IRIDIUM constaba de 3 elementos fundamentales:
Constelación de satélites.
Enlaces intersatélite.
Pasarelas (Gateways).
Costos esperados: 3,4 billones (66 satelites y 12 estaciones en tierra)
Mercado Objetivo: 5 millones de suscripiones para el 2.004
Pronosticos de Mercado de Sistema Satelital:
Leslie Taylor Associates: 7 a 12 millones suscriptores, 8 a20 billones de Ingresos al 2003
Forrster Research: Mercado global de satelites al 2005 de 36 billiones
Competidores:
14 competidores con costos estimados de 40 billones de dolares en sistemas de comunicación satelital.
Mercado Objetivo para Iridium:
Ejecutivos y hombres de negocios, con necesidad de acceso telefonico usulamente viajeros frecuentes
El gobierno de los Estados Unidos parasuplir las comunicaciones de su fuerza militar
Poblaciones en áreas remotas sin otra opción de comunicación telefonica
Cronología de la Operación:
1. Determine el valor por acción de Iridium según las proyecciones del cuadro 5. ¿Cuáles son los principales determinantes del valor? ¿Qué grado de confiabilidad tiene con los resultados obtenidos? Asuma una prima de riesgo del mercado de 7,5%
Losdeterminantes de valor, además de la valoración por flujo de caja del accionista, son los supuestos sobre el número de voice suscribers, paging suscribers, headset costs, costos por minuto a celular, la participación del mercado y las inversiones en capex.
Aun así, la confiabilidad de los resultados de la valoración está sujeta a que los supuestos de las proyecciones estén alineados a lascondiciones en las cuales se plantea dicho negocio. Teniendo en cuenta la gran incertidumbre en la demanda, principal supuesto para lograr los ingresos proyectados de la compañía, no se podría llegar a un resultado confiable teniendo en cuenta dichas proyecciones de largo plazo.
Para realizar la valoración de la compañía, utilizamos el método de Flujo de Caja Descontado sobre el Flujo de Caja delEquity. A continuación se muestra los resultados obtenidos para obtener el precio por acción:
Tabla 1. Supuestos
Tabla 2. Flujo de caja del Accionista
Tabla 3. Resultados
2. ¿Qué falló en Iridium: estrategia equivocada, mala ejecución o mala suerte?
Mala estrategia y mala ejecución:
Mala estrategia:
No hubo un programa piloto
Inicio proyecto sin tener cierre financiero
Sesubestimó el costo del proyecto
El precio era superior a los comparables del mercado sin un valor agregado para el consumidor
El tamaño del teléfono
El lanzamiento del producto fue hecho sin contar con inventario suficiente para cubrir la demanda
La demanda fue sobre estimada
Vida útil de los satélites demasiado corta
Estrategia demasiado ambiciosa
Mala ejecución:
Inicio de campaña de publicidad sintener disponibilidad de los teléfonos para la venta
Era necesario concluir acuerdos con los proveedores de servicios locales
Costos excesivamente altos
No había gestión de costos
Problemas logísticos
Problemas para recargar
El fabricante no podía aumentar la producción lo suficientemente rápido
Dificultades para atraer a los suscriptores
3. Al observar la estrategia financiera de Iridium:...
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