Caso La Polar, Repactaciones Unilaterales

2012

CASO LA POLAR
Análisis Financiero

Ivanna Araya – Francisco Belmar – Carla Miranda – Carlos Saa
Universidad Técnica Federico Santa María
16/01/2012

INTRODUCCIÓN
La industria del retail en Chile se ha desarrollado con gran prosperidad a través de los años. Este
tipo de comercio ha abarcado, paulatinamente, la distribución de una gran variedad de bienes al
detalle, utilizandodiversos tipos de formatos capaces de satisfacer las variadas necesidades de
consumo de la población chilena. Su relación con los ciclos económicos es estrecha y abarca una
variada gama de aspectos, incluyendo los índices de desarrollo del país, el crecimiento de la
población y el cómo se ven beneficiados o afectados los diversos estratos socioeconómicos frente
a las múltiples situaciones delmercado.
En Chile existen varias empresas de retail que han crecido de forma pronunciada con el transcurso
del tiempo y que incluso han penetrado en otros mercados latinoamericanos, como Argentina,
Perú, Brasil y Colombia, exportando su modelo de negocios. No obstante, en el país son sólo
cuatro empresas las que poseen una participación de mercado superior al 10%. Ellas, por orden
aproximado departicipación son: Falabella (32%), Cencosud (22%), Ripley (20%) y La Polar (14%).
En el caso de las empresas más grandes de este tipo, como las dos primeras señaladas, se han
desarrollado formatos que contemplan tiendas por departamento, tiendas de mejoramiento del
hogar y, además, supermercados, atendiendo necesidades particulares de consumo. Por su parte,
el sustento fundamental de lastiendas por departamento es atender las necesidades de
vestimenta y hogar. Asimismo, el sector otorga servicios financieros a sus clientes, a través de
tarjetas de crédito con las que participa de un negocio con márgenes superiores a los del retail.
En el mercado chileno existe tal nivel de competitividad, que grandes empresas internacionales
han fracasado en su intento de penetrar en el país.Tal fue el caso que ocurrió con firmas como
Carrefour o Home Depot, las que finalmente terminaron retirándose del mercado. Pese a los
elevados estándares de competitividad y a los certeros niveles de crecimiento que han
experimentado las firmas del área, éstas no se han visto privadas de malas prácticas. El caso más
reciente de la industria lo comprende La Polar, una empresa que surgió comosastrería santiaguina
en 1920 y que desde entonces se extendió no sólo a lo largo del país, sino que también penetró en
el mercado colombiano. Ésta renegoció de forma unilateral las deudas de sus clientes,
aumentando los montos de deuda y cobrando créditos prácticamente impagables por su mercado
objetivo, comprendido por los estratos socioeconómicos C2, C3 y D . Ello y otros aspectosdesencadenaron un sinnúmero de consecuencias que beneficiaban de forma ilegal a figuras
determinadas de la firma, desencadenando uno de los escándalos financieros más grandes del
retail chileno, a la hora de ser dado a conocer a mediados del año 2011. Es por ello que el presente
informe se basa en estudiar el Caso La Polar, la situación financiera de la empresa en la actualidad
y las consecuencias que lasmalas prácticas le significarán en un futuro no muy lejano.

RESUMEN EJECUTIVO
Históricamente la industria del retail, específicamente las tiendas por departamentos, busca
conocer al consumidor para diseñar estrategias que le permitan posicionarse en el mercado y
obtener rentabilidad en un mercado minorista.
En el sector de tiendas por departamentos son cuatro los retail importantes; LaPolar hasta junio
del 2011 se encontraba situada en el cuarto lugar, bajo una serie de irregularidades se comenzó un
proceso de investigación dado que los estados financieros emitidos estaban en tela de juicio, esto
involucró a un grupo importante de clasificadoras de riesgo, auditoras, directores de la empresa,
ex ejecutivos, entre otros por entregar información no fidedigna de la empresa. Al...