Caso Laboratorio
Páginas: 6 (1331 palabras)
Publicado: 21 de octubre de 2014
Antecedentes generales
Laboratorio Matrix está solicitando financiamiento para la construcción de su nueva planta en el loteo industrial Valle Grande en Lampa. Esta planta reemplazará a la actual que se ubica en un sector semiresidencial de Ñuñoa. La inversión total ascenderá a MM$ 4.475, de los que nos está solicitando MM$ 3.900 a un plazo de 20 años con pagos mensuales. El saldo correspondea la valorización del terreno que ellos aportan.
El crédito solicitado se resguardará con Hipoteca sobre la planta a construir.
De acuerdo a información que hemos recibido de parte del propio cliente, dos de los principales Bancos competidores nuestros, le tendrían preaprobada la operación puntual en cuestión, en las condiciones solicitadas.
Análisis cualitativo
Definición de Negocio:empresa familiar, dedicada a la producción y comercialización de marcas propias y de grandes compañías internacionales de fármacos, con fuerte incidencia en marcas propias y productos OTC (sin receta médica).
Riesgos: Normativas en relación a la comercialización de los medicamentos, concentración y posibilidades de colusión de los distribuidores, competitividad y dinamismo del mercado,existencia de productos genéricos, caducidad del producto, entre otros.
Factores críticos: Investigación, planta especializada para producir, tecnologías para crear medicamentos, profesionales calificados.
Factores claves: Publicidad, confiabilidad y calidad.
Ventaja Competitiva: diferenciación de los productos comercializados y producidos, lo que le permite un posicionamiento y penetración demercado.
Socios: personas reconocidas y solventes, con un buen nivel patrimonial, buen comportamiento histórico y sin antecedentes negativos en DICOM.
Análisis cuantitativo
Ciclo operacional
Cuentas por cobrar: se observa una tendencia al alza sostenida en los últimos cuatro años, lo cual podría estar dado por un incremento de las ventas, un aumento en los plazos promedio de cobro o unincremento de la incobrabilidad.
Existencias: se observa una tendencia al alza sostenida en los últimos cuatro años, lo cual podría estar dado por un incremento de las ventas (se proyecta un incremento al año 5 de 30% respecto al año 4), los cual proyecta la necesidad de disponer de mayores inventarios; un aumento en el periodo de rotación o un incremento de existencias en mal estado uobsoletas. Aparentemente el sobrestock estaría asociado al aumento de la venta proyectada del año 5. Un punto importante es considerar que los productos terminados fluctúan fuertemente de un año para otro, en los periodos de mayores inventarios la empresa no mantiene productos en proceso, por lo cual su política estaría relacionada con una producción inconstante, con sobreestock de inventarios.Cuentas por cobrar y pagar con relacionadas: se observa en el año 1 una cuenta por cobrar por MM$ 2.484, sin embargo en los años 2, 3 y 4 este rubro no presenta saldos, por lo tanto el Laboratorio financia a sus relacionadas. Tampoco se observa que el Laboratorio se financie con saldos relacionados.
Cuentas por pagar: se observa una tendencia al alza en los últimos cuatro años, con una leve baja enel año tres. Lo anterior podría estar dado por un incremento de las compras de existencias, lo cual es consistente con el aumentos de las existencias; también se puede explicar por un aumento en el periodo promedio de pago de las existencias que se podrías explicar por dos motivos: (1) la sociedad tiene problemas de flujo o (2) la sociedad se está financiando con proveedores.
Patrimonio: lasociedad presenta un alto porcentaje de financiamiento de sus dueños, representando un 83% del total pasivos en el año 1, un 79% en el año 2, un 78% en el año 3 y un 71% en el año 4. Adicionalmente, su política de dividendos es agresiva, ya que anualmente los dividendos repartidos han sido MM$ 4.830 en el año uno, MM$ 2.632 en el año dos, MM$ 1.229 en el año tres y MM$ 1.352 en el año cuatro....
Laboratorio Matrix está solicitando financiamiento para la construcción de su nueva planta en el loteo industrial Valle Grande en Lampa. Esta planta reemplazará a la actual que se ubica en un sector semiresidencial de Ñuñoa. La inversión total ascenderá a MM$ 4.475, de los que nos está solicitando MM$ 3.900 a un plazo de 20 años con pagos mensuales. El saldo correspondea la valorización del terreno que ellos aportan.
El crédito solicitado se resguardará con Hipoteca sobre la planta a construir.
De acuerdo a información que hemos recibido de parte del propio cliente, dos de los principales Bancos competidores nuestros, le tendrían preaprobada la operación puntual en cuestión, en las condiciones solicitadas.
Análisis cualitativo
Definición de Negocio:empresa familiar, dedicada a la producción y comercialización de marcas propias y de grandes compañías internacionales de fármacos, con fuerte incidencia en marcas propias y productos OTC (sin receta médica).
Riesgos: Normativas en relación a la comercialización de los medicamentos, concentración y posibilidades de colusión de los distribuidores, competitividad y dinamismo del mercado,existencia de productos genéricos, caducidad del producto, entre otros.
Factores críticos: Investigación, planta especializada para producir, tecnologías para crear medicamentos, profesionales calificados.
Factores claves: Publicidad, confiabilidad y calidad.
Ventaja Competitiva: diferenciación de los productos comercializados y producidos, lo que le permite un posicionamiento y penetración demercado.
Socios: personas reconocidas y solventes, con un buen nivel patrimonial, buen comportamiento histórico y sin antecedentes negativos en DICOM.
Análisis cuantitativo
Ciclo operacional
Cuentas por cobrar: se observa una tendencia al alza sostenida en los últimos cuatro años, lo cual podría estar dado por un incremento de las ventas, un aumento en los plazos promedio de cobro o unincremento de la incobrabilidad.
Existencias: se observa una tendencia al alza sostenida en los últimos cuatro años, lo cual podría estar dado por un incremento de las ventas (se proyecta un incremento al año 5 de 30% respecto al año 4), los cual proyecta la necesidad de disponer de mayores inventarios; un aumento en el periodo de rotación o un incremento de existencias en mal estado uobsoletas. Aparentemente el sobrestock estaría asociado al aumento de la venta proyectada del año 5. Un punto importante es considerar que los productos terminados fluctúan fuertemente de un año para otro, en los periodos de mayores inventarios la empresa no mantiene productos en proceso, por lo cual su política estaría relacionada con una producción inconstante, con sobreestock de inventarios.Cuentas por cobrar y pagar con relacionadas: se observa en el año 1 una cuenta por cobrar por MM$ 2.484, sin embargo en los años 2, 3 y 4 este rubro no presenta saldos, por lo tanto el Laboratorio financia a sus relacionadas. Tampoco se observa que el Laboratorio se financie con saldos relacionados.
Cuentas por pagar: se observa una tendencia al alza en los últimos cuatro años, con una leve baja enel año tres. Lo anterior podría estar dado por un incremento de las compras de existencias, lo cual es consistente con el aumentos de las existencias; también se puede explicar por un aumento en el periodo promedio de pago de las existencias que se podrías explicar por dos motivos: (1) la sociedad tiene problemas de flujo o (2) la sociedad se está financiando con proveedores.
Patrimonio: lasociedad presenta un alto porcentaje de financiamiento de sus dueños, representando un 83% del total pasivos en el año 1, un 79% en el año 2, un 78% en el año 3 y un 71% en el año 4. Adicionalmente, su política de dividendos es agresiva, ya que anualmente los dividendos repartidos han sido MM$ 4.830 en el año uno, MM$ 2.632 en el año dos, MM$ 1.229 en el año tres y MM$ 1.352 en el año cuatro....
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